在私募基金的管理和运营中，嵌套层级的限制是一个重要话题。根据《私募投资基金监督管理条例》第二十五条的规定，私募基金的嵌套层数不应超过一层。这意味着，若基金A投资于基金B，基金A的投资者及基金B的投资标的不能包含其他基金产品。这一规则旨在防止复杂的资金链条对投资者的透明度造成影响，简化投资结构。根据中基协的反馈，管理人在备案时，如涉及多层嵌套，需出具承诺，确保整体嵌套层数的合规性。如果符合未来金融监管部门关于母基金的相关规定，可以豁免一层嵌套的限制。
在私募基金的资金募集方面，管理人有多种方式可供选择。主要的募集方式包括自行募集和委托募集。自行募集是指基金管理人通过自身渠道进行直销，而委托募集则是指管理人委托其他具备基金销售资格的机构代为销售。重要的是，委托的机构必须在中国证监会注册并成为中国证券投资基金业协会的会员，以确保募集过程的合法性和合规性。
除了选择合适的募集方式，私募基金管理人在募集过程中还需注意一系列禁止行为。这些包括禁止公开或变相公开推介，禁止推介材料中存在虚假记载或误导性陈述，禁止以任何形式承诺投资者资金不受损失或最低收益。此外，管理人不能使用可能误导投资者的措辞，如“安全”、“保证”和“高收益”等，并且在推介时不得片面强调投资机会的稀缺性。
在产品的历史变更方面，如果某一私募产品曾经有过多次合同变更但未在协会进行登记，管理人应补充所有变更的材料。对于历史上发生的4次合同变更，建议在系统中更新为最新的内容，并将所有变更的材料一并上传，确保信息的完整性和准确性。
针对规模不足的产品，管理人需要注意预警的计算逻辑。年底日均规模的计算以交易日为单位，忽略节假日。具体计算包括：首先需汇总产品在指定日期间的资产净值，然后结合最新的估值数据，计算剩余交易天数的资产净值，最终得出年终日均余额。这一计算方法有助于管理人及时掌握产品的规模变化，采取必要的措施进行调整。
私募基金的注册和备案过程亦需要管理人做到严谨高效。通常情况下，私募公司的注册最快可在1-3周内完成，私募管理人的登记则最快在一个月内实现。此外，私募产品备案通常在3个工作日内处理完毕。在此过程中，管理人可以寻求专业的私募审计机构的辅导，以确保各项操作符合监管要求。
综上所述，私募基金的管理人需在嵌套层级、募集方式及合规要求等方面保持高度警惕，确保操作的合法合规，从而保护投资者的权益。