根据披露的机构调研信息，4月28日，北京泾谷私募基金管理有限公司对上市公司南山智尚进行了调研。
从市场表现来看，南山智尚近一周股价上涨15.36%，近一个月上涨3.89%。
（数据来源：同花顺iFinD）
附调研内容：
问：公司2025年一季度业绩情况介绍？
答：公司一季度实现营业收入3.6亿元，归属于上市公司股东的净利润约3,730万元，归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润约3,600万元，同比增长12.84%，归属于上市公司股东的所有者权益约27.97亿元，同比增长27.39%，整体经营稳健。作为国内毛纺织行业龙头及高性能纤维材料领军企业，公司通过深化“传统产业+新材料”全产业链发展战略，一季度超高分子量聚乙烯纤维业务表现亮眼，毛利率由去年11%提升至28%，锦纶纤维业务产能加速释放。未来，我们将以产业协同为纽带，以技术创新为引擎，全力打造新材料应用型平台企业，同时全面拥抱机器人赛道，打造新材料一站式应用平台企业，为股东创造更多价值。
问：请问如何看待关税对公司业务的影响？
答：公司2024年整体出口业务占比为25.49%，出口业务遍布全球，出口美国的产品收入占公司总营收的比例很小，“对等关税”对公司经营不会造成重大影响。公司将不断提高研发创新水平，持续加大超高分子量聚乙烯纤维与锦纶纤维两大核心品类的研发投入，提高产品的附加值和市场竞争力，实现科技赋能和业绩突破。同时，公司会持续关注相关政策变化，研究外部不确定因素对公司造成的可能性影响并通过商务洽谈、海外生产等多种举措积极应对。随着美国“对等关税”及国内反制政策的落地，有望进一步凸显国内新材料产品在非美市场的性价比优势，推动国产替代进程。
问：新材料业务在2025年一季度的业绩增长动力是什么？
答：公司新材料业务正逐渐成为其业绩增长的核心引擎，其中超高分子量聚乙烯纤维高强度纤维持续量产，并在机器人腱绳方面有新的应用；海洋绳网纤维在深远海养殖等深海经济领域订单量显著提升，目前公司总产能位居国内第一梯队；8万吨高性能锦纶长丝项目于2024年11月部分产线开始试投产后，一季度产能爬坡顺利，差异化、功能性产品如抗菌、防污、超细旦、生物基等系列锦纶已取得相关进展，实现对外销售，未来有望成为新的增长极。
问：新材料领域的应用拓展和产品研发进展如何？
答：超高分子量聚乙烯纤维超高分子量聚乙烯纤维具有轻质、高强度、耐磨性、抗腐蚀性、抗冲击性等特点，可广泛用于防弹、海洋绳网、防护用品、家用纺织品、功能性纺织品、鱼线、机器人灵巧手传动腱绳等领域。得益于超高分子量聚乙烯纤维材料优益的产品性能，有望成为人形机器人技术发展的关键材料，腱绳产品研发方面，已迭代3版产品，覆盖机器人的灵巧手、手臂、大腿等多种应用场景。同时围绕超高分子量聚乙烯纤维抗蠕变、阻燃等关键技术取得突破，自主研发的“抗蠕变纺丝液制备方法”填补国内空白并在使用纤维过程中，大幅降低蠕变性指标。锦纶纤维广泛应用于民用与工业领域，在纺织服装行业，覆盖户外运动服饰（如冲锋衣、羽绒服、速干衣）、防寒装备、高端内衣及婚纱等品类；在工业领域，则用于军工、航空航天等场景，如安全气囊、降落伞、轮胎帘子布及特种防护装备制造。目前由于锦纶兼具高强度与轻量化特性，公司将围绕机器人外壳、电子皮肤、织物与传感器的结合等新兴领域研发拓展。
问：公司对未来机器人灵巧手的腱绳材料的选择上什么看法？
答：当前主流机器人驱动方式包含丝杠、连杆、腱绳等，腱绳作为关键部件，材料选择需满足高强度、抗疲劳等核心性能。超高材料凭借高强度（单丝强度达40及以上）、优异的耐磨性与耐疲劳性，成为腱绳材料的主流选择。相比传统钢丝，超高材料有效解决了疲劳寿命短的痛点，弥补了众多材料成本过高、强度不足、不耐水、不耐紫外线等缺陷，目前超高纤维已成为国际国内主流腱绳材料。
问：公司计划如何让锦纶业务快速落地打开市场局面？
答：公司于2024年11月年产8万吨高性能差别化锦纶长丝项目部分产线成功启动试投产，通过引入先进的生产设备和智能化管理系统，进一步提升生产效率与产品质量。同时，公司积极主动地与下游企业开展密切交流，通过组织行业研讨会、实地考察等多种形式，深入了解下游企业的实际需求和痛点，以此为依据精准调整产品研发方向，为客户提供更贴合需求的锦纶产品。
问：请问公司产超高分子量聚乙烯纤维用于人形机器人腱绳的优势有哪些吗？
答：公司的超高分子量聚乙烯纤维定位高端，产品质量及规格对标国际超高巨头企业，采用先进的生产设备及拉伸工艺，实现纤维品质、强度、质量等多维度差异化竞争。公司的超高纤维具备腱绳材料所需的高强度、低蠕变性、耐磨损、折叠不受损等特性，在高精度、频繁使用、长期受力的情况下，能够满足灵巧手动力传动的要求。特别是，公司的抗蠕变超高分子量聚乙烯纤维用纺丝液及其制备方法专利，能有效控制纤维使用中的蠕变现象，能有效克服超高分子量聚乙烯纤维在使用中存在蠕变现象的缺点。未来，公司将充分运用研究院等平台，整合国内外技术资源，致力于通过新技术、新材料和新工艺的结合，推动产品升级;