根据市场公开信息及5月7日披露的机构调研信息，知名私募理成资产近期对3家上市公司进行了调研，相关名单如下：
1)华大智造(上海理成资产管理有限公司参与公司电话会议)
调研纪要：华大智造2025年一季度收入下滑主要受季节波动和市场不确定性影响，预计二季度体现平台替换订单收益。行业竞争加剧导致核心产品平均售价下滑，影响毛利率，公司通过物料国产替代、优化收入结构等措施提升毛利率。2024年四季度收入提升但亏损，因促销降价、新业务占比提升、费用计提等原因，规模效应摊薄成本逻辑仍适用。2025年公司持续推进降本增效，优化预算管理、组织架构及研发项目，预计费用率显著降低。美国关税影响毛利率，海外采购占比低，部分零部件依赖进口，国产化替代正在进行。提前备货应对短期影响，规划海外工厂供应试剂，反制措施影响有限。Illumina存量仪器3000台，公司提供高性能替代方案，已收到750台切换意向。试剂耗材方面，借助AI技术优化酶，提升测序速度和质量，开发节能运输方法。海外商业化策略因地制宜，重点推进欧美成熟市场，关注亚太和新兴市场。国内推进NIPT升级、传感染检测、肿瘤早筛、罕见病检测及科研领域创新。
2)微芯生物(理成资产参与公司路演活动)
调研纪要：微芯生物介绍了西格列他钠在脂肪肝或MASH治疗中的应用，该药物已获批2型糖尿病适应症且纳入医保，有效改善胰岛素抵抗，在II期临床中观察到肝脏脂肪下降、改善纤维化、降低转氨酶、腰围缩小等多重获益。西达本胺联合信迪利单抗和贝伐珠单抗治疗晚期结直肠癌的III期临床试验，2024年7月23日获得药监局批准，计划入组430例，截止2025年4月3日已完成200例入组。CS23546、CS231295、西奥罗尼胰腺癌、CS32582等项目处于I、II期临床阶段，CS23546已完成4个剂量组爬坡，CS231295即将进入爬坡阶段。BD是公司的一项重要工作方向，西奥罗尼、CS23546、CS231295等分子积极推进海外早期临床，丰富多人种用药数据，为BD做准备。公司结合子公司微芯新域的大分子药物开发优势，正在尝试布局DC等新药物形式，相关药物已完成PCC开发。
3)南芯科技(上海理成资产管理有限公司参与公司电话会议)
调研纪要：南芯科技2024年汽车业务增速达179%，占营收比超3%，2025年将继续快速增长，布局车身控制、智能驾驶、智能座舱、车载充电四大领域。公司研发费用率为17.01%，2025年预计相近；收购昇生微后，将在业务端和供应链层面为其赋能。工业领域产品应用于储能、无人机、电池系统等，2024年推出多款新品，未来将拓展IPower、工业自动化、工控及机器人领域。有线充电业务保持领先，技术趋势向集成化、系统化发展，2024年取得显著突破，2025年预计取得更显著市场成绩。部分晶圆厂和封装厂产能趋紧，公司产能分配合理匹配业务订单需求，晶圆采购和封装测试价格保持稳定。公司推出车规级高速CN/CNFD收发器产品SC25042Q，未来将推出更多电源、驱动等产品。公司会两线并举，既拓展大客户也拓展经销商，以扩大销售渠道。因收购昇生微，一季度支付交易款项并完成并表，产生7亿商誉。
机构简介：
上海理成资产是国内最早成立的私募管理公司之一，十三年以来，始终坚持追求安全边际的成长股投资理念，积淀一套完整而独特的投资管理知识体系。目前员工50人，近30人为专业投研人员，管理规模最高超过100亿元，专注于医药、先进制造、大消费领域的二级股票多头策略和PIPE策略。理成长期业绩排名居前，曾获得三届四座私募金牛奖。