在私募行业中，5月26日的备案信息更新吸引了市场的广泛关注，尤其是泰康稳行（武汉）私募基金和杭州久如私募基金的成功备案，标志着本月证投类私募备案的结束。这两家私募在背景及运营模式上各具特色，值得投资者深入研究。
泰康稳行是针对保险资金长期投资试点的关键项目。该私募由泰康保险集团旗下的泰康资产全资控股，注册资本为1000万元，注册地位于武汉洪山区，核心运营团队总部设在北京朝阳区。管理团队由王琦和刘志强两位资深证券投资专家领衔，王琦曾在中信建投等顶尖机构负责百亿级的权益投资组合，刘志强则在泰康资产专注于第三方资金管理。这一强强联合体现了险资对主动管理能力的重视。
根据备案信息，泰康稳行将向泰康人寿定向发行契约型私募证券投资基金，首期规模高达120亿元。该基金采取「低频交易+长期持有」的投资策略，主要配置A股及港股市场的高股息、高流动性的蓝筹股票。同时，投资框架中特别强调新会计准则下的资产负债匹配优化，这意味着基金将通过持有至到期的资产计量等方式，有效平滑净值波动对保险公司财务报表的影响，从而解决保险资金加大权益配置的关键难题。
泰康稳行的设立具有三重战略意义：首先，作为第二批长期投资试点项目，其运作模式将为后续险资入市提供可复制的样本；其次，它通过专项基金形式突破了传统账户直投的限制，使得保险资金能够更灵活地实施行业轮动及跨市场配置；最后，试点享有的偿付能力优惠政策将显著降低资本消耗，预计将吸引更多保险资金增大权益敞口。
与泰康稳行相比，杭州久如私募基金在市场化特征上则呈现出明显的差异化竞争。该私募自成立以来仅花费两个月便完成备案，注册资本同样为1000万元。久如私募的实控人张金君具备多样化的职业背景，从英语教师到金融律师，再到风控总监和投资经理，最终创业成立私募，展现出其独特的市场观察力和前瞻性视野。
在近期的行业动态中，许多人曾担心5月的证投类私募备案会陷入停滞，但泰康稳行与久如私募的备案为市场注入了新的活力。自2024年起，金融监管总局已接连批复多批保险长期投资试点，总额度已经超过2000亿元。同时，5月初发布的《私募证券投资基金运作指引》，通过规范业绩报酬计提和限制高频交易等条款，进一步优化了长期资本的运作环境。
当前的资金结构显示出“双轨并行”的特征：一方面，以泰康稳行为代表的保险系私募，凭借母公司的资金与渠道优势，主打大规模、低波动的核心资产配置；另一方面，以久如为代表的市场化机构则聚焦细分赛道，通过差异化策略获取超额收益。这种分层竞争格局有效满足了社保、险资及高净值客户的多元化配置需求。
市场反应已初步显现，统计数据显示，5月以来沪深300成分股的日均大宗交易额环比增长23%，机构专用席位的占比也上升至65%。此外，2023年内GJD加速布局ETF等产品，也表明长期资金正在继续加码市场。根据Go-Goal的卖方研报数据进行测算，假设2000亿元的试点资金在年内完成80%的建仓，预计将带动全年A股增量资金达到1.2万亿元，为市场稳定发挥关键作用。
在年中时点上回望，泰康稳行的备案显然只是长线资金入市大潮的开端，而杭州久如的备案则象征着更多中小私募创业者的努力与探索。随着第三批试点名单的即将披露，更多银行理财子公司及企业年金等长期资本有望通过私募渠道进入权益市场。在这一过程中，如何平衡风险防控与创新活力的关系，以及行政引导与市场选择之间的矛盾，仍需要监管部门与行业的共同努力与智慧。