□本报记者徐金忠
近年全球投资环境不确定因素增多，私募股权投资该如何自处？日前，英国资管巨头施罗德投资集团旗下施罗德资本全球私募股权主管赖纳.埃德尔(Rainer Ender)在接受中国证券报记者采访时表示，专业的私募股权投资机构，将持续寻找在技术发展、社会需求等方面有坚实支撑的产业和公司进行投资，以穿越动荡不安的宏观周期。
埃德尔表示，施罗德资本在股权投资领域，重点关注人工智能、医疗保健、消费等领域。埃德尔并不讳言全球私募股权投资近年来面临压力与挑战，并称私募股权市场经历了一段时间的“落潮期”，但是全球风险资本的风险承受能力正在持续修复。埃德尔认为，在私募股权资本回暖的趋势下，人民币市场占据了明显的比较优势，是全球股权投资机构重点关注的对象。
私募股权投资回暖
资料显示，施罗德资本提供一系列多元化的投资策略，包括新能源基建、私募股权、房地产以及私募债和信贷替代方案业务。截至2024年12月31日，其资产管理规模达993亿美元(包括非收费待投资金额和集团旗下相互持股)。
埃德尔现任施罗德资本全球私募股权主管，并担任施罗德投资集团私募股权投资委员会的成员。在2001年加入施罗德投资集团之前，埃德尔曾于苏黎世再保险担任另类风险转移承保人。1997年至2000年期间，他曾在安达信会计师事务所旗下的金融风险管理部门出任经理。另外，他曾在设于瑞士的DTS公司担任董事会成员。
在老牌资管巨头的私募股权投资平台浸淫多年，埃德尔对于私募股权投资近年来的变化，有着敏锐的洞悉。在他看来，2000年以后全球私募股权投资经历了明显的波动和周期。
埃德尔表示，全球私募股权市场在2000年的互联网泡沫中遭遇重创，此后随着全球经济的复苏和增长，私募股权投资迅速升温。不过，全球金融危机的爆发，终止了复苏趋势。但是，一旦危机过去，私募股权投资又开始了修复和升温，甚至在2021年出现了私募股权投资的高峰。随后，受多重因素影响，私募股权投资再度趋于低迷。但是，私募股权市场的收缩态势趋于缓和，近两年则陆续开始靠近历史中位水平，并不断趋于正常化。
宏观的变动、行业的起伏，对于股权投资机构的压力可想而知。作为老牌金融机构旗下的私募股权投资业务，在大环境的“乱流”中，保持专业定力非常重要。埃德尔表示，尽管全球主要经济体各自面临着很多问题，但是，施罗德资本的私募股权投资保持了一贯的做法，即以专业投资机构的理性、审慎和专研，来挖掘私募股权投资中的“核心资产”。
据埃德尔介绍，施罗德资本一直以来都保持在各大市场中的布局与拓展，在全球范围内寻找项目、融通资金，让施罗德资本具备多元市场核心竞争力。与此同时，施罗德资本坚持在专注的领域不断纵深发展。埃德尔表示，施罗德资本在股权投资方面，持续向符合技术发展路线、具备坚实市场需求的项目进行资金和资源的倾斜。近年来，施罗德资本已经将人工智能、医疗保健、消费等行业和主题明确为投资布局的重点方向。
看好人民币市场
具体到上述重点布局方向，施罗德资本的选择，有其明确的逻辑基础。
埃德尔说，人工智能是全球性的话题，具备穿越宏观周期的能力。施罗德资本对人工智能领域的发展保持密切关注，并且已经在相关的项目中投资布局。“公司对AI技术非常有兴趣，我们现在也在使用AI技术来对我们的投资进行分析。我们内部推出了生成式AI投资分析平台，通过AI平台我们可以训练相应的模型，帮助我们处理海量的文档数据材料、总结投资案例等，辅助和加快团队评估企业管理、商业模式等核心要素，使我们的投资专家能够分配更多时间与目标和现有投资项目直接互动，从而做出更具价值的投资决策。”埃德尔介绍称。
对于医疗保健领域的投资，埃德尔表示，老龄化已成为全球性问题，“全球都存在老龄化问题，欧洲、北美、中国、日本等市场的老龄化问题较为突出”。对于消费领域，埃德尔提示了一个吸引投资的关键因素，即经历数年的重新定价，相关资产的性价比已经凸显。此外，埃德尔还认为，企业网络和信息化领域有不错的投资机会，企业软件及其解决方案是支撑企业发展的必要基础设施，未来将持续迎来资金的投入。
在谈论私募股权投资的重点行业时，埃德尔比较了不同经济体的私募股权市场。以人工智能领域的投资为例，埃德尔表示，人工智能领域的技术和企业以中、美两大经济体为主，同时欧洲、印度也有部分优质企业。全球资管巨头对中国企业的新技术正保持密切关注。
埃德尔进一步说，不仅在人工智能等领域，在全球私募股权市场回暖的大环境下，人民币市场正占据优势地位。“相较于美元市场，人民币市场开始占据优势地位。在私募股权业务方面，我们不仅有美元投资，同时也有人民币市场投资，因此我们可以双管齐下，带来了更多的机会。”埃德尔介绍，自2002年中国市场实施QFII制度以来，施罗德投资集团便是早期参与的企业之一，并较早地获得了QFII资格。