■私募新观察
上半年平均收益超17%
指增策略成私募“最靓的仔”
今年上半年，指增策略是私募产品中“最靓的仔”。私募排排网最新统计数据显示，截至6月末，今年以来指数增强策略私募平均收益超17%，平均超额收益率更是超过14%。其中，管理规模超50亿元的头部私募表现突出，旗下指增策略产品上半年平均收益达18.3%。
业内人士认为，伴随经济稳步复苏修复，市场信心得到进一步提振，指增策略有望持续创造亮眼业绩。不过，短期内小微盘股涨幅较大，震荡或有所加剧，投资者应理性看待指增策略的风险收益特征。
超九成指增策略超额收益为正
私募排排网统计数据显示，截至6月30日，有业绩展示的705只指增策略私募产品今年以来平均收益达17.32%，平均超额收益率达14.17%，其中668只产品超额收益为正，占比为94.75%。
分规模来看，头部私募优势明显。据私募排排网统计，大规模(管理规模超过50亿元)私募旗下指增策略产品上半年平均收益达18.3%，平均超额收益率达14.51%，正超额收益占比高达99.25%。
沪上某私募研究员分析称，一方面，在市场交易活跃、小微盘股上涨过程中，量化交易优势凸显，获取超额收益的难度显著下降；另一方面，去年多家头部私募规模收缩，策略拥挤度得以改善，因此今年以来量化私募尤其是头部量化“大厂”业绩亮眼。
吸睛又吸金
亮眼业绩之下，资金快速涌入量化多头策略私募产品。
“去年青睐低波动产品，预期收益率在4%—8%的个人投资者，今年明显提高了风险偏好。”某头部量化私募市场人士直言，今年以来指增策略以及量化选股等多头类产品备受投资人青睐，无论是新发还是持营，规模都明显增长。
尚艺投资总经理王峥也称，今年私募发行市场显著回暖，量化策略产品成为主力军。今年以来尚艺投资已发行12只产品，备案和发行速度较去年上半年的8只以及去年下半年的6只显著提升。
理性看待短期业绩
量化策略发行越是火热，部分业内人士越是谨慎。
深圳某量化私募人士直言，2023年小微盘股快速上涨，量化私募规模随之加速扩张。然而，2024年初小微盘股大幅回撤，大批量化私募产品损失惨重。如今，再次面对小微盘股和量化策略的火热市况，投资者当理性看待。
记者采访获悉，面对小微盘股行情的持续演绎，多家量化私募已经“未雨绸缪”。蒙玺投资称，长期来看小微盘股仍具备投资价值，但须规避“躺赢贝塔”思维，即聚焦精细化阿尔法挖掘能力，而非押注风格。“近期，公司不仅保持高效的迭代能力，挖掘低相关性的超额收益，还在客户端引导投资者理性认识策略与市场的表现，强化预期管理。”
北京某头部量化私募人士也称，短期来看，小微盘股的估值处于相对高位，因此公司在募集方面会加强投资者预期引导，避免“基金赚钱基民不赚钱”。在策略层面，投研团队借鉴去年的市场反转经验，进一步管控风格过度集中带来的风险，确保净值的稳健性。