根据披露的机构调研信息，10月30日，锐方(上海)私募基金管理有限公司对上市公司源杰科技进行了调研。
从市场表现来看，源杰科技近一周股价上涨1.82%，近一个月上涨18.43%。
（数据来源：同花顺iFinD）
附调研内容：
一、源杰科技2025年半年报的业绩情况2025年前三季度公司实现营业收入3.83亿元，同比增加115.09%；实现归属于上市公司股东的净利润1.06亿元，同比扭亏为盈。2025年第三季度实现营业收入1.78亿元，同比增加207.31%，环比增加47.90%，实现归属于上市公司股东的净利润5963.89万元。主要系数据中心市场的CW硅光光源产品逐步放量，公司营业收入同比增加，且高毛利率的数据中心板块业务大幅增加，产品结构进一步优化，利润总额及净利润增加所致。 二、问答环节
问：公司明年在扩产方面的具体部署和时间节奏是如何安排的？
答：公司持续加强设备投入，综合设备交付节奏以及调试等因素，预计产能将从今年年底至明年逐步成长。
问：公司CPO领域光源产品的进展情况？
答：公司CPO领域光源产品研发进展顺利，目前已与客户进行技术规格的对接交流。
问：请问我们三季度终端客户中，云厂商客户的国内外占比情况如何？
答：公司产品主要面向光模块厂商出货，其最终服务于国内外云服务商，具体占比数据未直接掌握。
问：公司是否可能导入国产设备？
答：目前公司产线已经有很多国产设备。
问：公司是否明确扩展未来两年产能情况？
答：公司产能由前期设备采购与设备交付情况决定。从目前的规划情况看，产能及出货量将持续增长。但由于设备交付时间的差异，可能会带来一定的不确定性。
问：关于公司的电信市场业务，作为一个周期性产业，对于明年后年的预期会有怎样的变化？
答：电信市场有一定的周期性，但预计未来几年随着50G PON技术落地，需求侧可能有很大的变化，公司已积极完成相关布局，并将顺应产业发展，为客户提供有力支持。
问：公司美国建厂的进展情况？
答：今年主要是基础设施的建设及改造，以及设备的预定，为后续投产运营奠定基础。预计明年可能会陆续释放产能。
问：公司明、后年的产品出货量和价格的趋势？
答：目前来看，市场需求非常旺盛，降价压力非常小，产品出货量会增加。
问：一些国内竞争者也陆续计划进军海外市场。公司如何看待这些新入局者及未来竞争格局的演变？并请预判26年、27年的一些行业的格局。
答：公司会集中精力持续提升产品质量、技术性能和客户服务水平，依托现有的资源投入和公司的综合实力，把握机会的关键时刻，全力以赴把公司做大做强。
问：公司CW70mw、CW100mw产品，甚至更高功率的产品的生产线的转产难度有多大？过程有哪些？
答：生产线是可以兼容的，可以直接转产。
问：公司Q3整体的毛利率的提升非常显著的，随着产品出货量的加大，产品的毛利率是否会有大幅的提升？
答：毛利率的提升主要是产品结构调整造成的。以CW大功率激光器产品为代表的数据中心市场的收入占比的大幅提升。同时，在成本方面，公司在工艺上也进行了优化。未来影响毛利率的主要因素还是新产品的导入，但是存在不确定性;