2026年第一季度，私募投资市场的配置方向逐渐明朗，尽管部分数据尚未完全统计，仍可对未来的投资趋势进行展望。本季度建议采用“哑铃策略+均衡配置”的投资思路，尤其关注一些细分领域的私募策略，以期为投资者提供指导。
在核心配置方向上，第一个关注点是科技成长策略管理人，建议配置比例为10%-20%。预计2026年，人工智能(AI)产业将从算力基础设施向应用落地全面推进。因此，布局于GPU、光模块、服务器等硬件领域的机构将受益于全球AI算力需求的激增和国产替代的加速。在AI应用方面，特别关注金融科技、智能出行和工业软件等场景化应用的公司。此外，人形机器人产业链在2026年进入量产元年，深入整机制造及核心零部件的公司将成为重要投资对象。回顾2025年，市场上已有多家专注于科技领域的私募表现出色，部分主观多头基金经理对2026年持乐观态度，但对一季度之后的行情看法存在较大分歧，因而建议将科技成长类的私募配置在1-2成。
第二个配置方向为红利指增管理人，建议配置比例为20%-30%。在当前低利率环境下，高股息资产的配置依然具备吸引力，尤其是2025年红利资产表现平平，2026年可考虑适度布局。高股息红利资产包括银行、煤炭、石油石化和公用事业等现金流充沛、分红意愿强的行业，这些资产不仅提供稳定的现金流，同时也为投资者提供下行保护。市场上存在多个优秀管理人，如鸣X、时间XL、龙Q等，均为大机构，而中小型机构如量Y也值得关注。
第三个配置方向是量化择时选股，建议配置比例为10%。虽然不将指增纳入一季度的投资池，主要是因对稳健性的考虑，但选择量化选股和择时策略仍具吸引力。去年上半年量化择时选股策略一度受到关注，尤其是在4.7的市场大跌后。然而，随着下半年大盘行情的反弹，这类策略的收益未能持续，逐渐被市场遗忘。实际上，在行情火爆时，适当控制风险和资产回撤显得尤为重要。值得关注的量化机构包括悦H、香N、沣Y等，这些机构的策略与市场上大多数机构有所区别，后续将进行详细介绍。
第四个配置方向为商品交易顾问(CTA)策略管理人，建议配置比例为20%-30%。在2025年第三季度，CTA策略的配置被提上日程，而随着市场热度的上升，部分投资者对CTA策略的信心有所动摇。目前，商品市场预计将呈现震荡向上的趋势，贵金属、有色金属和农产品领域的机会尤为突出，在预期波动回升的环境下，动量跟随型CTA策略具有显著优势。相关机构如细S、青S、滨F、众L、草B等可作适当关注。
第五个配置方向则是打板和套利类管理人，建议配置比例为30%-40%。这两类策略通常用于配置的基础，因而其比重相对较高。打板策略在近两年市场上已经被投资者充分消化，规模较大的管理人在封盘后不再对外募集资金，而较小的管理人可能偏向自营，不重视外部宣传。随着新规的实施，未来产品净值的波动仍存在不确定性，故可继续储备。市场上如永Y、锡H等打板策略管理人值得关注。在套利类管理人中，选择性较多，难度也相对较大，建议关注一些CTA套利产品，如恒R、睿Q、祁T等。
在辅助配置方向上，宏观对冲策略成为一项重要考量。若投资者自有资金规模较小，可选择直接上车宏观策略，由基金经理进行资产分配以简化投资决策。预计在宏观经济复苏与政策宽松的大环境下，此类策略能够有效捕捉多资产机会。可以关注的机构包括思D、无L、金H等。
债券策略同样在组合中扮演防御性角色，许多个人投资者仍倾向于投资城投债产品，城投的吸引力依旧强劲。债券策略不仅能够提供稳定的票息收益，还具备可转债的双重属性，相关管理人如海C、淞G、赢S等也值得重点关注。
在此需要提示投资者，AI企业的盈利预期可能存在过于乐观的情况，市场对AI企业盈利的期待可能导致阶段性估值回调。此外，地缘政治风险在当前大国博弈的背景下愈发突出，可能加剧资产价格波动。流动性风险同样值得关注，尤其是美联储的降息节奏如果低于市场预期，可能引发美元指数反弹和外资流出。
在实际操作中，建议采用“核心-卫星”组合策略，将60%-70%的资金配置于打板、套利、红利等低波动策略作为“核心”，同时将30%-40%的资金投向量选、CTA或全球多资产策略，以期获取更高的弹性收益。投资者应坚持长期投资的理念，避免短期交易带来的风险，并定期进行动态再平衡，以保持组合的目标风险水平。