1)皇马科技(上海景林资产参与公司特定对象调研)
调研纪要：皇马科技2025年一季度出口销量增速超30%，受美国关税政策影响较小。毛利率增长得益于产销量提升、环氧丙烷价格下降等因素。聚醚胺产品成本优势明显，计划扩大产能。第三工厂分两期建设，预计2027年底全部投产，重点布局中高端产品。润滑油产品主要用于非车用和添加剂领域，威尔药业为竞争对手。特种表面活性剂应用于多个新兴产业领域，但不直接生产终端产品。暂无海外建厂计划，国内产业链优势明显。定价模式多元化，包括市场定价、公式定价和特殊定价。公司认为市场空间巨大，尚未显现天花板。AI技术已在研发和生产中应用，未来将进一步推广。公司承诺稳定分红政策，2024年度现金分红超过归母净利润的30%。
2)联创光电(景林资产管理公司参与公司电话会议)
调研纪要：中久光电2025年一季度收入同比增长较大，主要系大额在手订单开始逐步释放，特殊行业所带来的影响呈现改善趋势。联创致光2024年亏损主要因对手机背光源存货资产进行减值测试，计提较大额度的存货减值准备。2025年一季度联创致光大幅减亏，3月起扭亏为盈，毛利率提升，产品结构调整，成本降低。中久光电2024年在激光产业方面推进高功率轻量化泵浦源、激光器开发，取得出口资质。联创光电展望2025年背光源产业资产质量优化，预计全年亏损大幅缩减，继续深化成本管控及数字化转型。高温超导技术壁垒和技术难点包括稳定性、失超保护、接头简单低电阻可制造的电连接。南昌“星火一号”项目采用聚变-裂变混合技术，装置规模小，投资规模小，技术成熟度高，建造时间短。智能控制器2024年归母净利润上升，毛利率提升至25.03%，受益于产品结构调整和新兴需求拉动。公司对智能控制器未来发展规划包括技术驱动产品升级，深耕行业，优化供应链资源。董事王涛和监事陶祺被留置，两人不参与日常经营，未持有股份，所涉事项与公司无关，不影响公司运营。
3)格科微(景林资产管理香港有限公司参与公司业绩说明会)
调研纪要：2024年格科微实现营业收入63.83亿元，同比增长35.90%，净利润1.87亿元，同比增长287.20%。2025年一季度营收15.24亿元，同比增长18.21%，净利润-0.52亿元。高端手机CIS产品进展顺利，1,300万以上像素图像传感器收入超15亿元，占比提升至50%。非手机CIS领域推广400万、800万像素产品，应用于智慧城市、智慧家居等，车载前装图像传感器研发完成，预计2025年推广。临港工厂获多项认证，满产状态，实现800万、1,300万、5,000万像素产品量产，2024年销售收入22.46亿元。单芯片架构产品快速导入，5,000万像素产品大量出货，预计下半年毛利率上升。贸易战对公司影响不大，已做好预案，积极寻求非美化解决方案。公司对高像素单芯片技术成主流充满信心，非手机产品线推进400万像素及以上产品量产，加大I眼镜和车规级领域投入。
4)普门科技(上海景林资产管理有限公司参与公司业绩说明会&电话会议)
调研纪要：2025年第一季度，普门科技国内业务因呼吸道疾病蔓延、DRG/DIP支付方式改革等因素导致收入负增长，国际业务进展正常但因发货延误收入也出现负增长。一季度业绩受集采政策影响不大，公司发光试剂收入主要来源于炎症和心肌项目，安徽集采项目占比小。临床医疗业务恢复正增长，五大临床解决方案逐步完善，VTE防治系统在国内二级以上医院覆盖应用。国际业务规划加强海外分公司本土化建设，调整国际营销组织架构。期间费用增长，公司将聚焦产品研发和终端客户覆盖，控制费用在合理水平。美国关税政策影响有限，已实现大部分原材料进口替代。
5)香飘飘(上海景林资产参与公司特定对象调研&电话会议)
调研纪要：香飘飘在2024年第四季度和2025年第一季度奶茶业务承压，主要因外部环境、内部策略调整及长期主义理念影响。原叶现泡新品线上线下试销，获得积极反馈，品牌端获得高声量。兰芳园冻柠茶将优化产品定位，聚焦广东、北京等城市。Meco果茶围绕原点人群和渠道做精进，加强餐饮市场开拓。公司关注零食量贩渠道，推出定制化产品，覆盖三万家门店。线下快闪店推广新品，获取反馈，品牌营销效果良好。公司实施财年锁价模式，优化成本端，关注原材料价格走势。线上渠道将发挥品牌推广和新品测试的作用。即饮业务增长得益于产品差异化、深耕原点渠道、挖掘礼品市场、开拓新渠道。新品储备包括新口味、定制化产品，探索果蔬茶和养生奶茶方向。