近日，倍漾量化创始人冯霁在《金融时报》采访中提出的观点引发了业内广泛关注，他表示：“不采用人工智能的量化经理三年内将被市场淘汰。”伴随DeepSeek的成功案例，国内头部量化私募公司正在全面投入AI领域，并展开激烈的竞争。这场没有硝烟的战争涵盖了算力基础设施建设、算法优化、策略研发以及人才争夺，标志着量化私募行业的规则正在被重新定义。预计到2025年，私募量化行业将全面进入由AI主导的竞争时代。
在这一背景下，头部量化机构对AI的布局正逐步由实验性质转向更为系统的战略投资。鸣石基金已成立“创世纪AI实验室”，全球招募顶尖科学家以开发新型算法模型，累计投入亿元级资金用于超算中心的建设；九坤投资则构建了涵盖数据清洗、算法优化的全链条实验室，其算力资源已达到与科技巨头匹敌的水平。此外，宽德投资独立孵化的“智能学习实验室”也在努力打造一款“始于金融但不限于金融”的通用AI助手。
这一竞争的底层逻辑在于：算力即为权力。某百亿私募透露，过去AI硬件投入被视为“锦上添花”，而现在已成为策略迭代的核心引擎，亿元级的算力投入成为头部机构的“入场券”。同时，念空科技与上海交通大学联手研发的大模型训练框架，正在为基础算法的创新带来新思路，其提出的“分步式自适应集成”方法在学术界引起关注，已在NIPS会议上展示DeepSeek技术优化的潜力。
当传统量化策略因同质化导致收益衰退时，AI技术正在开启新的增长曲线。尤其在非结构化数据的重构方面，一些公募基金的实践已显示出明显的成效。例如，海富通基金运用大语言模型分析每日数万篇新闻研报，开发出的情绪因子超额收益率超过传统基本面因子30%；而华泰柏瑞基金的量化团队通过自然语言处理技术解析财报电话会议，抓取管理层语气变化中的Alpha信号。
非结构化数据的重构并不是唯一的变化，多模态数据的整合同样是AI赋能的重要方向。诸如卫星图像、供应链物流数据和社交媒体情绪等另类数据源，正通过深度学习模型被转化为有效的预测因子。过去，华尔街的对冲基金主要依赖自身的信息渠道收集这些数据，而随着AI技术的迅猛发展，国内头部量化私募也开始重视这些数据的融合。例如，蒙玺投资与合作伙伴开发的图像识别系统可以实时分析港口集装箱密度，以此预测大宗商品的走势。
在策略层面，私募的动态策略也在不断进化。以强化学习为基础的策略框架已实现“自我进化”，九坤投资在复现DeepSeek-R1时发现，混合中英文的“推理标记”显著提升了模型的泛化能力，甚至可能提高高频策略的夏普比率。
值得一提的是，头部机构的角色正在从“AI工具的使用者”转变为“技术的输出者”。念空科技孵化的全频思维公司正在研发金融领域的大模型，试图解决行业的痛点问题，同时拓展技术在医药研发和新材料等领域的应用。这种“技术反哺产业”的生态布局，标志着量化私募正在从资本市场参与者逐步升级为AI技术的策源地。
在这场竞赛中，人才的竞争尤为激烈。头部机构普遍为AI科学家开出超过200万元的年薪，并与互联网大厂和科研院所争夺顶尖人才。例如，倍漾量化的招聘标准与硅谷科技公司相当，团队中包括ACM竞赛奖牌得主、芯片设计专家和机器学习学者。冯霁曾公开表示：“我们比拼的不是谁有奖牌，而是奖牌的数量。”
目前，无论是公募还是私募，整个行业在AI人才战略方面呈现出两大趋势：一方面是“T型人才”的培养，西部利得基金要求投研人员兼具金融和算法能力，所有团队成员必须掌握AI工具；另一方面是跨界协同创新，鸣石基金的AI实验室正在吸引神经科学和复杂系统的专家，试图将脑科学的决策机制融入量化模型，催生出全新的方法论，比如某机构借鉴生物群体智能算法，开发出适应市场混沌状态的“蜂群策略”。
尽管前景看似光明，但AI竞赛的严酷性已开始显露。首先，AI的成本黑洞问题不容忽视，超算中心的建设、数据的采购和人才的薪酬等开支，使得头部机构的年研发投入突破5亿元，而中小机构则面临不跟投就可能被淘汰的困境；其次，技术的落地还面临瓶颈，过拟合、数据噪音和模型“幻觉”等问题依然存在，九坤投资在2025年4月的市场突变中发现，过度依赖历史数据的策略回撤超出预期；最后，监管与伦理的挑战也在不断增多，证监会要求披露AI算法核心参数的趋势，迫使机构在透明度与策略保密之间寻找平衡。
然而，私募行业的先行者们已开始探索破局之道。倍漾量化通过实时监控10万多个风险指标，构建动态风控体系，在市场出现异动前自动触发对冲机制，从而有效控制最大回撤；宽德投资则采用隐私计算技术进行联邦学习，在合法合规的前提下实现跨机构的数据协同，显著提高了因子挖掘的效率；此外，部分机构正在探索联合超算中心的建设，通过算力池化来降低边际成本。
冯霁对“三年淘汰期”的预言背后，实际上是行业不可逆转的技术革命。根据当前的趋势预测，到2029年，量化因子的半衰期或将缩短至数小时，只有AI驱动的实时迭代系统才能存活。量化策略的周期将越来越短，量化私募行业也将上演比互联网大厂更为激烈的AI竞争。鸣石、九坤等头部机构的实验室建设将向技术无人区扩展，而冯霁等人利用硅谷的极客文化重塑投研体系，使得这场竞争早已超越业绩的简单比拼，而是关乎行业话语权的终极较量。在未来，私募量化大厂的首要特质将可能是AI大厂，其次才是资管机构。