行情回顾：1）大盘方面，本周上证指数、沪深300指数、创业板指涨跌幅分别为2.11%、1.23%、0.49%。2）行业方面，申万非银涨跌幅为0.59%，跑输沪深300指数0.64pct；证券、保险、多元金融、金科涨跌幅为0.80%、0.25%、0.11%、-0.47%。3）个股方面，券商板块信达证券（8.43%）、财达证券（6.32%）、哈投股份（3.47%）表现居前，保险板块友邦保险（3.15%）、中国财险（2.96%）、中国人保（2.70%）表现居前，多元金融板块ST熊猫（7.35%）、江苏金租（3.11%）、弘业期货（2.69%）表现居前。
券商板块：截至2025年08月08日，券商板块PE-TTM估值为21.49x，PB-LF估值为1.54x；当周成交额占比为2.04%，环比-0.97pct；当周换手率为5.81%，环比-3.35pct。1）经纪业务，沪深两市当周平均股基成交额为2.19万亿元，环比-0.55%；新成立基金份额当周合计为397.40亿份。2）信用业务，沪市两融业务余额合计为10226.59亿元，环比+1.44%；股权质押市值为2.84万亿元，环比+1.91%。3）投行业务，8月IPO累计募资21.86亿元,8月再融资累计募资9.83亿元。
保险板块：截至2025年08月08日，中国人寿、中国平安、中国太保、新华保险PEV估值为0.71x、0.68x、0.59x、0.69x，中国人寿、中国平安、中国太保、中国人保、新华保险PB估值为2.16x、1.13x、1.35x、1.31x、2.48x；当周成交额占比为0.30%，环比-0.25pct；当周换手率为1.50%，环比-1.20pct；10年期国债到期收益率为1.69%，环比-1.68bp，750日移动平均值为2.35%，环比-0.69bp。
推荐标的：1）券商板块，零售业务占比较高的券商【湘财股份】。2）保险板块，建议关注纯寿险标的【中国人寿】、科技有望充分赋能业务发展的标的【众安在线】。
风险提示：经济复苏不及预期、政策落地不及预期、利率大幅波动