｜2025年8月18日 星期一｜
NO.1 “西部+国融”获证监会核准，又一千亿券商将诞生
证监会官网近日披露公告，正式核准西部证券对国融证券部分股权的收购，表示对西部证券依法受让国融证券11.51亿股股份（占公司股份总数64.5961%）无异议。2024年6月，西部证券首次对外公布了收购国融证券股份的意向。此番获证监会正式核准，为这场历时一年有余的收购案注入确定性。据估算，收购完成后西部证券总资产有望接近1200亿元。在政策支持“头部机构通过并购重组、组织创新等方式提升核心竞争力”的当下，“西部+国融”的组合能否实现优势互补，达到“1+1>2”的效果，外界仍拭目以待。
点评：西部证券收购国融证券获证监会核准，总资产将接近1200亿元，跻身千亿券商行列。此次并购顺应监管鼓励头部券商通过重组提升核心竞争力的政策导向，有望增强西部证券在区域市场的竞争力。对证券行业而言，此案例或将加速行业整合步伐，推动资源向头部集中。整体来看，券商并购重组趋势或将为资本市场带来结构性变化，提升行业整体服务实体经济能力。
NO.2 大行情拉动券商APP月活，12家超400万，华泰、国泰海通领跑
进入下半年来，市场交投情绪不断提升，同时也拉升了7月证券类应用APP的用户活跃度。易观千帆数据显示，2025年7月证券服务应用活跃人数为1.67亿，环比上升3.36%。放在2024年月度证券类应用APP月活数据中来看，与1.38亿相比，同比增长达20.89%，为年内单月最高涨幅。证券类APP活跃度的提升，也反映出市场参与度正在加速回暖。从整体表现来看，月活人数达到千万级别证券服务应用有5家，千万月活券商APP有2家，分别为华泰证券涨乐财富通APP与国泰海通君弘APP。7月月活排名第1～10名的券商APP活跃人数均突破500万，共有12家券商APP月活超400万。
点评：券商APP月活数据亮眼，折射市场交投情绪回暖。华泰、国泰海通等头部券商用户规模领先，凸显其平台优势。证券行业景气度提升，将增强券商经纪业务收入预期，对金融科技板块形成积极催化。市场参与度加速回暖，为资本市场注入活力，投资者信心正逐步恢复。
NO.3 今年以来12只ETF拆分，警惕低价“数字错觉”
近日，多家基金公司发布ETF份额拆分公告，过往市场走强时的“拆分”盛景似乎重演。数据显示，今年以来已有12只ETF公告拆分份额。然而，拆分本质上是制造了基金“变便宜”的错觉，其核心目的是降低投资者的心理门槛，增强ETF的市场吸引力。业内人士表示，基金拆分是市场情绪与机构利益共同驱动的结果。投资者不应被“低价”表象所迷惑，而应将目光聚焦于基金的真实投资价值，以此作为决策的核心依据。
点评：今年以来12只ETF拆分现象值得关注。拆分虽制造基金"变便宜"错觉，降低投资者心理门槛，但实际净值不变。对相关基金公司而言，短期内或提升产品流动性，但长期仍需业绩支撑。ETF板块整体活跃度或增强，但投资者需警惕数字游戏，关注真实投资价值。市场情绪与机构利益共同推动下，ETF拆分或成为行业新趋势，但理性投资仍是关键。
NO.4 险资系私募证券基金增至7家
中国人保资产管理有限公司关于发起设立人保启元惠众（北京）私募基金管理公司的申请近日获得金融监管总局批复同意。至此，前两批获批试点的保险机构均已获批成立私募基金公司，险资系私募证券基金公司总数增至7家。
点评：险资系私募证券基金扩容至7家，显示监管层对险资参与资本市场支持力度加大。人保资产获批设立私募基金公司，将增强其投资灵活性，提升资金运用效率。此举将带动保险资金更积极参与权益市场，为资本市场注入长期稳定资金，优化投资者结构，有利于提升市场活力与韧性。