近期，一则刷新行业认知的私募巨亏案例在市场刷屏，彻底击穿了普通投资者对“阳光私募、持牌机构、专业理财”的固有认知。
一款名为坚石大佳传奇1号的私募基金最新清盘净值仅为0.0020元，意味着投资者原本的1000元本金仅剩2元，单笔投资亏损幅度高达99.9%，是近几年国内正规私募基金极端亏损案例。有投资者投入150万元，最终仅赎回约2000元，血汗资金近乎清零，触目惊心。
这场近乎归零的巨亏，绝非偶然，而是一套设计精密、分工明确、环环相扣、合规失效的标准化收割流水线。从流量引流、通道挂靠、违规运作、诱导弃保、极致杠杆，再到资金空转、内控虚设，每一步都精准踩中监管红线与投资者盲区。
一、网红引流+持牌壳机构，利益彻底错配
本次事件的流量端、舆论端、投资决策端，全部由财经大V潘伟主导。其运营公众号“今天你看多了吗”（原名“大佳的投资笔记”），主体是深圳看多文化创新有限公司，该公司有潘露露、潘伟分别持股89%、11%，2026年4月因为经营场所失联被列入经营异常名录。该公众号单篇阅读量3万至8万，依托推出1200元/年的付费知识星球，吸纳5700余名会员，以此引流粉丝投资私募产品。
来源：天眼查
而产品发行、备案、托管、管理费收取的主体，则是深圳市前海坚石资产管理有限公司，一家具备私募基金管理人资质的持牌机构。业内俗称“出借牌照、通道运作”：大V负责引流募资、操盘决策、舆论包装，持牌私募负责挂靠备案、走合规流程、收取管理费。
对于大V潘伟而言，他用投资者的真金白银做极致博弈赌局，赌赢了，收获超高收益、强化操盘大神人设、新增海量粉丝与付费会员；赌输了，他无需承担任何本金亏损，依旧照常收取星球付费、流量收益、内容变现收入，毫发无伤。
对于壳机构坚石资产而言：无论产品盈亏、无论投资者是否巨亏，只要产品规模存续，管理费稳定入账，旱涝保收，完全缺乏风控动力与履职初心。
对于普通投资者而言：你以为买入的是专业机构的审慎管理、合规风控、稳健运作，实际上，你只是网红个人激进赌局里的免费筹码，全程为极致投机、违规操作、人设变现买单。
二、亲手拆掉“保命止损线”
正常合规私募产品均设有预警线、止损线，是投资者最后的安全底线。该产品原本设置0.7元预警机制，净值触及0.7元时，管理人必须启动减仓、风控、止损流程，锁定最大亏损，避免极端回撤。
2023年产品净值跌破0.7元预警线后，机构以保障持仓为由，诱导投资者取消止损机制，手动取消合同白纸黑字约定的预警止损机制。
自此，这款私募基金彻底变成刹车拆除、油门焊死的失控死亡飞车，不再受任何风控条款约束，为后续极致杠杆、单边博弈、极端归零埋下伏笔。
透过极端亏损的表象，我们进一步穿透核查本次涉事产品的管理人——深圳市前海坚石资产管理有限公司的合规与履职底色。公开备案信息显示，坚石资产2017年完成私募基金管理人备案，存续管理规模区间为0-5亿元。值得关注的是，核心操盘人员潘伟并未在该机构完成从业备案，却被监管查实是产品实际投资决策、运营履职的核心人员，属于典型的“幕后操盘、无备案履职”违规情形。
早在2024年6月28日，深圳证监局就曾针对坚石资产的违规问题出具警示函，认定公司存在未独立开展投资决策、未履行谨慎勤勉受托义务等违规行为，对公司及法定代表人、总经理孙良同步采取监管措施。
来源：证监会官网
此外，中国证券投资基金业协会也在2025年底对坚石资产及孙良作出公开谴责的纪律处分，事由包括："坚石大佳传奇1号"原定投资经理2024年4月离职后未及时变更基金合同、产品间异常资金划转未向投资者披露等。
2026年3月3日，深圳证监局再次出手，这次连带着孙良、实际履职人员潘伟、赵旭阳一并处罚：认定坚石资产委托无基金销售资格的个人募集资金、夸大片面宣传私募产品、知悉份额代持不核实却未尽谨慎勤勉义务；未经特定对象确定程序向不特定对象推介；干扰投资者风险测评结果影响测评客观性。依据《私募投资基金监督管理暂行办法》及《证券期货投资者适当性管理办法》相关规定，对上述四人出具警示函。
与此同时，公司核心管理层专业背景严重缺失，法定代表人、总经理孙良并无专业资管投研履历，入职坚石资产前，其从业经历与证券投资、资管风控无关，早年历任市场推广专员、汽车出租公司管理人员、医药销售经理，全程以销售、市场岗位为主，无系统化投研、风控、合规从业积累。
更为致命的是，作为投资者资金安全的最后一道防线，公司合规风控负责人张秋红同样不具备资管合规风控的专业从业背景。先后任职国企行政文员、医药企业业务员、医药市场总监，虽短暂任职券商行业研究员，却无任何私募基金合规风控、风险管控履职经验，让专业风控机制彻底形同虚设。
三、终极爆雷：全仓高杠杆单边做空，触发雪崩归零
拆掉风控底线后，操盘端开启了极致投机操作，也是本次99.9%巨亏的直接导火索：全仓高杠杆、单一板块、单边押注做空科创板。
科创板本身属于高波动、高弹性、政策敏感型板块，极易受政策利好、市场情绪、资金流向影响出现快速反转。一旦市场迎来政策暖风、情绪修复、指数快速拉升，高杠杆做空盘会瞬间面临反向爆仓，亏损不再是逐步回撤，而是雪崩式、断崖式归零。
当“高杠杆+单一赛道+单边押注+零风控”四大风险炸弹同时引爆，净值从0.7元快速崩塌至0.0020元，从投资数学与交易逻辑来看，已是必然结局。
来源：产品信息截图
回看时间线：2025年10月，持有人收到坚石资产邮件，称"因产品基金资产净值低于500万元，按照协会相关要求将进入清盘流程"，并表示将为投资人发起基金赎回。
来源：网络公开
四、资金空转、利益输送、多重违规叠加
中基协、深圳证监局处罚公告白纸黑字，曝光更多隐蔽细节。
监管查实，该产品曾有5000万元资金，在短短3天内，在坚石资产旗下三只关联产品之间循环划转，全程无任何实质投资、无交易记录、无资产配置，仅为账户空转。业内明确，此类无目的资金划转，高度涉嫌账户出借、利益输送、抬轿接盘，投资者资金安全完全失控。
五、防骗的三大铁律必须牢记
第一，严查决策人与合同主体一致性，杜绝挂名顾问模式。凡是网红大V站台宣讲、主导策略、引流募资，但在基金合同中仅为挂名顾问、无责任约束、不承担风险的产品，一律划为高危黑名单。此类模式利益错配、权责脱节，是高危收割重灾区。
第二，死守适当性底线，拒绝一切测评走过场。但凡销售端暗示风险测评可代答、可随意填写、只是走流程，诱导投资者随意签字免责、放弃止损条款的机构与产品，一律直接拉黑。所有让投资者主动放弃合同风控权利的操作，都是重大风险预警信号。
第三，穿透核查策略底牌，远离极致投机策略。凡是公开宣传“全力杠杆、单一赛道、单边押注、高频博弈、做空投机”的产品，全部属于高波动投机炸药包，绝非稳健理财工具。普通投资者坚决回避，不参与极致杠杆、单边博弈、集中重仓的私募产品。
从150万本金仅剩2000元的极端亏损，我们看到的不仅是一单产品的爆雷，更是网红私募乱象的集中暴露。持牌机构放弃合规底线、流量大V利用信任收割、风控体系全面失效、投资者盲目跟风信任，多重因素叠加，最终酿成极端悲剧。
资管行业永远没有稳赚不赔的神话，更没有免费的名师指导。所有超出常理的激进收益、所有指点江山的网红大神、所有简化风控的特殊操作，背后大概率都是精心设计的收割陷阱。摒弃网红崇拜、业绩迷信、牌照盲从，穿透底层、看懂结构、守住风控、敬畏风险，才是普通投资者永久的理财保命底线。（《理财周刊-财事汇》出品）