根据披露的机构调研信息，7月21日，上海慧琛私募基金管理有限公司对上市公司源杰科技进行了调研。
从市场表现来看，源杰科技近一周股价下跌21.78%，近一个月下跌24.47%。
（数据来源：同花顺iFinD）
附调研内容：
一、源杰科技2026年半年度的业绩情况根据公司2026年半年度业绩预告,上半年整体经营表现优异,预计营业收入90,000.00万元至95,000.00万元,预计归属于母公司所有者的净利润60,000.00万元至65,000.00万元,预计归属于母公司所有者扣除非经常性损益后的净利润50,000.00万元至55,000.00万元。本期业绩变化的主要原因包括:1、公司收入大幅增长,主要系数据中心业务收入增长。随着数据中心业务占公司整体的收入比例提升,公司整体毛利率水平提升。2、随着公司收入规模大幅增长,期间费用占比有所下降。3、公司通过私募基金间接参与股权投资,私募基金投资的公司由于估值上升,导致私募基金投资公允价值变动,从而间接对公司产生了一定的投资收益,此部分投资收益主要为非经常性损益。二、问答环节
问：从量与价的角度分析，公司二季度的交付情况如何？
答：公司按照计划有序完成交付，出货量保持稳健增长。价格方面，综合考虑各方面因素，确定商务价格。
问：在产品结构方面，面对800G、1.6T及NPO、CPO等需求升级，公司在CW光源尤其是高功率产品上的升级进展如何？
答：公司的产品结构在电信市场和数据中心市场均持续不断的丰富、增长。目前，公司的CW产品主要为70m W、100mW，升级方向为更高功率产品。
问：在产能锁定与长期需求方面，下游客户是否已锁定远期产能？公司与客户是否达成长期战略合作？
答：公司和部分模块厂商、CSP厂商已确定了合作意向。
问：公司产能从几十万颗到百万再到千万量级的爬坡过程中，面临哪些挑战和壁垒？
答：从决定扩产到实现产能是一个较长的过程，需要经历设备采购、到货、调试、验证等。公司在经历前期产能爬坡后已能初步判断未来扩产遇到的问题，从而提升后续扩产效率。
问：公司二季度已有投资收益，未来在产业链布局上除光芯片外是否还有其他协同方向？
答：公司将会根据实际情况等综合审慎考虑产业布局。
问：净利率快速提升，主要归因于毛利率提升，请分析价格、产品结构、良率、规模效应等因素的贡献排序及后续展望。
答：毛利率提升中，产品结构优化排在首位，表现为数据中心业务占比提升及电信业务中高速率产品占比提升带动毛利率提升；价格端综合表现稳中有升；成本端良率提升与规模效应均有一定贡献，两者相互促进。未来，在市场需求升级、扩产推进和规模持续增长的背景下，将持续保证高毛利率水平。
问：公司美国工厂的投产和进度的情况怎么样？
答：美国工厂目前还在建设阶段。
问：国内云厂商资本开支加速，请问公司在国内客户的导入及配套预期情况如何？
答：公司将紧抓国内算力基础建设发展窗口期，积极融入国内产业体系，以实现更大发展。
问：关于产品价格：明年价格是否与今年基本持平或小幅下降？是否会因竞争者增多而快速下降？
答：目前看产品价格稳定，需求旺盛；同时产品持续向更高功率升级。
问：公司单季度收入环比增长较快，请问未来产能释放节奏如何？
答：产能扩张与设备到场节奏相关，产能扩张主要取决于设备到货节奏，公司会抓紧扩张产能，促进收入增长。
问：为满足未来产能增长，公司目前设备采购与产能准备情况如何？
答：公司已根据客户需求提前规划;