近年来，金融机构的国际化战略愈加显著，香港凭借其优越的金融环境和完善的法律体系，成为了众多机构出海的首选地。香港的9号牌照（资产管理牌照）尤其引人瞩目，作为香港证券及期货事务监察委员会（SFC）授予的权威资质，该牌照不仅为金融机构提供了通往国际市场的通行证，同时也为其在全球范围内的业务拓展奠定了基础。
截至目前，已有27家百亿规模的私募机构获得了香港9号牌照，其中包括13家量化私募。这13家量化私募分别是世纪前沿、佳期投资、金锝私募、金戈量锐、九坤投资、量派投资、龙旗科技、明汯投资、鸣石基金、幻方量化、千象资产、天演资本和因诺资产。通过获得这一牌照，这些机构能够更加灵活地进行海外资产配置，吸引国际投资者，进一步全球化其投资组合。
香港9号牌照允许持牌机构为境内外客户提供全品类资产的全权管理服务，包括股票、债券、基金和衍生品等。这一机制不仅使得机构能够直接参与国际资本市场，还可以通过沪港通、深港通等渠道进行跨境投资。此外，持牌机构的资产覆盖能力较强，管理股权、债券、衍生品、外汇及虚拟资产的灵活性提升了其市场竞争力。
私募机构选择香港9号牌照的原因主要体现在几个方面。首先是全球化投资的自由度，持牌机构可以配置美股、港股及加密货币等内地私募无法触及的资产。其次，香港的税务环境优越，资本利得税和基金分红免税的政策，有助于吸引高净值客户的投资。此外，独特的税务架构也为私募提供了更多的灵活性和选择空间。
尽管香港9号牌照具有众多优势，但申请和维护的成本不容小觑。持牌机构需满足300万港币的最低资本要求，并聘用两名负责人员，且需通过SFC的面试。监管要求也较为严格，季度报告需披露前十大持仓，而衍生品交易则需要额外申请第二类牌照。这种高门槛对于一些规模较小的私募机构而言，成为了值得考虑的挑战。
不少私募机构已经通过香港9号牌照成功开展海外资产配置。例如，某知名百亿主观私募在2024年大举投资纳斯达克ETF。通过QDII-ETF等工具，内地私募能够利用境内人民币资金进行海外投资。然而，这种方式也面临额度紧张、高溢价和高费率等问题。对于已获得9号牌照的私募，这一策略使其能够充分发挥海外投资的优势，同时兼顾风险管理。
数据显示，香港9号牌照在吸引百亿规模的量化私募方面已显现出其魅力。2020年以后，量化私募的申请速度明显加快，其中龙旗科技与明汯投资成为较早获得该牌照的量化私募。随后，佳期投资、九坤投资、鸣石基金等也陆续申请成功。值得注意的是，2024年世纪前沿和量派投资等新兴量化私募也顺利获得了这一资质，这表明香港9号牌照正逐渐成为量化私募机构出海的重要标志。
通过获得香港9号牌照，私募机构不仅能够实现资产端的多元化配置，提升海外投资能力，还可以增强与国际投资者的沟通与合作。根据挖基哥的统计，超过90家私募机构已经成功申请香港9号牌照，显现出这一牌照在大型私募出海战略中的重要性。对于有意向同时布局境内外市场的私募机构，采用双牌照战略将是未来的一种趋势。
总体来看，香港9号牌照为私募机构提供了更广阔的市场空间和更多的业务可能性，通过灵活的投资策略和优秀的管理能力，私募机构能够在国际市场中占据更有利的位置。