根据市场公开信息及4月30日披露的机构调研信息，知名私募正圆投资近期对2家上市公司进行了调研，相关名单如下：
1)中国核电(正圆投资参与公司分析师会议&业绩发布会&&举办业绩发布会电话会与网络会议)
调研纪要：2025年一季度，公司核电业务板块营收同比增长10.46%，增加约16亿元；归母净利润同比增长11.52%，增长约3亿元。核电综合电价同比略微下降约0.01元/度，总体稳定。2024年完成核电机组大修18次，2025年计划大修16次。2024年度公司缴纳增值税返还所得税款18.94亿元，未来每年度预计影响所得税纳税金额约2亿元。江苏核电市场化交易电量从270亿度升至300亿度，已签订年度长协电量约155亿度。公司自2024年度报告起，营业成本中单列乏燃料处置基金和核燃料。浙江省、江苏省、海南省部分机组参与现货交易，福建省暂不参与现货交易。一季度新能源归母净利润下滑超50%，主要因综合电价下降及中核汇能发行类REITs和市场化债转股稀释归母净利润。公司暂停在限电率高的省份收购项目，战略上侧重点由光伏转向风电转移。公司认为136号文对新能源市场有重大影响，将采取措施降低成本以提升竞争力。
2)金石资源(正圆投资参与公司线上电话会&线下调研)
调研纪要：金石资源2024年分红预案为每10股派发现金红利0.50元，全年分红总额8,996万元，占净利润35%。公司萤石矿山成本上升明显，主要因矿山监管趋严，导致供给收缩和成本增加。未来大规模整改投入不会再有，成本将趋稳。现金流增长主要因金鄂博氟化工产能释放，无水氟化氢及萤石粉销售增加。2025年单一萤石矿计划生产40万-45万吨，选化一体项目计划生产萤石粉60万-70万吨，无水氟化氢18万-22万，蒙古项目计划生产10万-20万吨。蒙古项目预处理厂已建成，选矿厂预计下半年七、八月份建成。海外销售占比小，主要面向日韩，未对美出口，萤石在美国关税豁免清单内。金鄂博无水氟化氢、无水氟化氢生产线等已转固，硫酸生产线、提质再选生产线尚未转固。如果没有新项目，资本开支不会进一步扩大。金鄂博提质生产线提升低品位萤石粉质量，降低氢氟酸生产成本，再选单吨成本约100-200元。毛利率下滑因成本上升，外购矿增加，氢氟酸利润低拉低整体毛利率。一季度包钢金石产量超计划30%，金鄂博盈利因无水氟化氢销售价格上涨及成本下降。800元/吨成本包括生产车间的人工和折旧，不包括期间费用。矿产品贸易主要是金鄂博对外出售包钢萤石粉。2025年营收增长点为金鄂博产能释放、蒙古国项目及单一矿山产量恢复正常。
机构简介：
深圳正圆投资2015年成立于深圳前海自贸区，并于当年获得私募证券投资基金牌照。正圆拥有专业的投研团队，丰富的投资经验，完善的风险管理制度。立足于中国经济结构转型升级，服务于中国实体经济发展。依赖团队专业的投研能力，致力于成为社会资本与优质产业之间的纽带，通过将客户资产配置于符合发展趋势的优质公司，实现客户资产的保值增值。
