根据披露的机构调研信息，9月1日，鸿运私募基金管理(海南)有限公司对上市公司中望软件进行了调研。
从市场表现来看，中望软件近一周股价下跌5.94%，近一个月上涨7.35%。
（数据来源：同花顺iFinD）
附调研内容：
公司于2025年9月1日举办投资者交流会议,就2025年上半年度公司经营情况进行回顾,主要互动交流内容如下:一、董事、副总经理刘玉峰先生对公司2025年上半年度的经营情况及未来的发展展望进行简单介绍:根据公司2025年8月30日披露的《2025年半年度报告》显示,公司2025年上半年营业收入为33,359.97万元,较上年同比增长8.24%。归属于上市公司股东的净利润为-5,240.59万元。2025年上半年,作为国内研发设计类工业软件的代表企业,中望软件置身于“挑战与机遇交织”的复杂市场格局之中。包括制造业以及工程建造业企业在内的CAD软件核心客户群体,受到不同因素影响,在正版软件采购方面维持较为谨慎的态度。来自需求端的压力,导致研发设计类工业软件企业在进行推广销售时,不得不面临着各种各样的挑战;但与此同时,逐步落地的工业软件扶持政策,以及广阔的海外市场,则为公司带来了更多业务机会与发展可能。以切实把握上述机遇为目标,公司延续对于核心产品的千锤百炼,并坚持推进海内外市场的各项战略部署,从而在产品性能及销售推广两个层面取得长足进展,最终实现公司整体收入规模的稳步提升。展望下半年,公司将贯彻执行既定的全年战略规划,在上半年的基础上,继续对产品能力与销售体系进行升级,从而在强化当下业务竞争力的同时,推动公司在可持续发展的道路上奋勇前行。具体来说,在产品层面,公司将对现有主力CAD产品进行深度打磨,通过重点项目研发攻关以及基于客户反馈持续迭代两种研发模式的兼容配合,实现产品性能的快速提升;此外,公司将围绕“CAD+”战略,以ZWCAD、ZW3D作为平台根基,深度融合ZWSim、ZWCAM、ZWTeammate等产品,发挥数据共通带来的CAx一体化优势,为客户提供更加便捷、拥有差异化优势的研发设计类工业软件产品;最后,公司还将携手广大生态合作伙伴,在更多行业领域中实现基于中望平台的行业解决方案加速成熟。而在业务层面,公司将继续钻研灯塔客户推广工作,竭尽所能为行业龙头企业的降本提效与数字化转型提供助力,并从中获取更大规模的订单收益;与此同时,公司将基于上述推广成果,打造出一批中望产品在各行业中的标杆应用案例,从而为公司在中小客户群体中的业务开拓提供支持;最后,境内外渠道的建设完善工作仍将是公司的重点任务。公司将借助逐步成熟的渠道赋能体系以及有竞争力的收益共享机制,吸引更多有实力的渠道商与公司建立合作关系,并助力它们持续成长,最终形成行业领先的渠道销售网络。除开产品及业务层面,公司还将在新兴技术应用、管理模式升级、可持续收入获取等领域进行积极尝试。在新兴技术应用方面,随着CAD平台产品的性能基础逐步筑牢,公司将以更加积极的态度探索人工智能等新兴技术与旗下产品相融合的路径。一方面,公司将在各产品线现有AI功能的基础上,逐步提升产品的智能化程度,为客户提供更加高效的设计工具。另一方面,公司也将借助AI工具提升研发团队的工作效率,为公司实现降本增效的目标提供动力;在管理模式升级方面,公司将加速推动绩效以及岗职体系的优化调整,为员工团队的效能提升以及资源的精准投放提供支撑;在可持续收入获取方面,公司将在订阅制付费、维保服务推广等领域进行一定探索。虽然在当下公司的营业收入构成中,ARR占比相对较低,但是随着产品性能的持续提升以及业务推广能力的不断强化,公司有望在可持续收入获取方面取得更大进展。最后,感谢各位资本市场朋友的关注与支持。中望软件将竭尽所能,不辱使命,继续努力推动中国工业和世界工业的可持续创新。二、投资者相关问题:
问：公司上半年海外业务增长迅速，请问是何原因？是否是由于特定地区市场的宏观环境变化所致？
答：2025年上半年，公司在海外市场仍然面对着国际贸易形势日趋复杂以及地缘政治动荡持续加剧所带来的种种阻碍。尽管如此，公司在上半年克服了一系列挑战，最终实现了高于40%的海外业务收入增速。探究公司海外业务快速扩张的核心原因，一方面与公司产品的迭代升级密不可分，另一方面则源于过去数年间，公司对于海外本地化战略的坚定执行、以及在这一战略指导下，公司的海外销售能力与品牌声望得到了显著提升。事实上，相较于国内市场，公司产品在海外的市场占有率明显更低。因此，过往制约公司海外业务增长的关键因素，并不单纯是产品性能无法百分百满足客户需求，更与公司的海外销售能力密切相关。近年来，随着海外本地化战略的持续落地，公司在多个国家与地区组建起分支机构，并陆续吸纳引进了一批能力出众的外籍员工。凭借对于海外业务团队的持续搭建，公司从渠道支持、商机覆盖、品牌推广等多个维度对海外销售能力进行了跨越式强化，并全面升级了公司的海外渠道销售网络，最终为公司海外业务的增长提供了动力。综上所述，尽管2025年上半年公司在日本、泰国、意大利、西班牙、土耳其、阿联酋等海外地区市场的拓展成果更为显著，但这并不意味着公司的海外业务增长单纯是由上述地区市场的宏观环境变化导致的。上市以来，公司海外战略布局的持续落地，为2023年至今公司海外业务的快速扩展带来了可能性。未来，公司有信心在更多海外地区市场实现业务规模的持续提升。
问：目前公司在灯塔客户方面的拓展成果如何？
答：得益于对商机分级体系的持续打磨，公司将更多销售资源集中到行业龙头企业当中，因此2025年上半年，公司在灯塔客户拓展方面取得较为优异的成果。在此背景下，公司进一步提升了从预算充足的龙头企业处获取更大规模订单的能力，降低了公司的平均获客成本，强化了公司抵御宏观环境负面影响的整体实力。从具体案例来看，2025年上半年，公司相继与广东威铝、中国联塑、卧龙集团、许继电气、科士达、智光电气、创维集团、小天才、裕泰汽配、均胜汽车、江淮汽车、大连升隆、中集陕汽等众多行业龙头客户建立起良好的多元化合作关系。公司与更多此类行业龙头客户达成合作，一方面为境内商业业务的扩张提供了支撑，另一方面更为公司产品在消费电子、汽车零配件、通用机械、能源电力等行业的推广销售起到示范作用。未来，公司将进一步提升服务行业龙头企业的能力。通过对于产品性能的持续打磨以及生态体系的搭建，公司有望将更多行业龙头企业转化为公司的灯塔客户，从而在更多行业打造出中望产品的标杆应用案例。此外，公司还将携手灯塔客户，共同孵化高适用性的行业解决方案，从而为面向中小客户群体的推广工作提供便利。
问：公司如何看待AI对于CAD行业的影响？公司目前在AI方面的进展如何？
答：公司认为，从长久来看，与AI的深度融合，一定是未来研发设计类工业软件行业的关键发展方向，但在较短的时间内，AI对于CAD产品的价值，更多将集中体现在提升产品设计效率，降低客户使用成本等维度。之所以有如上判断，原因在于，研发设计类工业软件与工业设计场景相辅相成，而工业设计场景则往往代表着规模化生产以及对于正确性稳定性的严格要求。因此，区别于面向C端客户的产品，为确保工业设计生产流程稳定，新兴技术通常需要经过较长时间磨合才能更好地在研发设计类工业软件中落地。但与此同时，即使是在当下，AI技术在赋能CAD产品现有功能方面，已经展现出了巨大的潜力。通过将AI技术整合到产品当中，研发设计类工业软件企业有能力在智能化交互、提升产品使用效率与便捷度、降低客户使用成本等多个方面取得进展。公司作为国内研发设计类工业软件行业的领导者，应当属于国内最早一批在AI方面进行探索的工业软件企业之一。尽管截至目前，公司仍然暂且将突破产品基础性能作为研发的重中之重，但是在AI技术与CAD产品融合方面，公司同样取得了一定成果：一方面，在产品端，目前公司旗下的ZWCAD、ZW3D均已开始利用AI技术强化现有功能，并实现了诸如模型匹配、批量修改、自动出图、智能标注等成果。虽然上述成果未必能在短时间内对产品的销售推广带来显著助力，但在优化客户使用感受、提升品牌认可度方面仍然有着巨大价值；另一方面，在研发工作当中，AI工具为公司研发团队的工作效率提升带来了积极影响。由于公司大量研发人员来自于数学、物理、工程等专业，因此在日常研发工作中，代码编写效率往往有进一步提升的空间。目前，公司研发团队已开始全面采用AI编码助手以辅助开发。利用AI大模型，中望研发团队在生成和改进技术方案、辅助完成编码、开展源码规范审查，为API生成自动化单元测试用例，以及自动生成工作报告等领域，均开展了积极尝试，且成果显著。综上，公司目前在探索AI技术的道路上，已取得一定进展。无论是在产品赋能还是在研发提效方面，AI都给公司带来了独特价值。后续，公司将逐步提升在AI领域的相关投入，为AI技术与工业软件的融合贡献一份力量;