证券之星消息，2025年9月5日奥精医疗(688613)发布公告称华创证券有限责任公司、上海五地私募基金管理有限公司、深圳正圆投资有限公司、中邮证券有限责任公司、上海名禹资产管理有限公司、创金合信管理有限公司、宝盈基金管理有限公司、上海湘禾投资有限公司、英大保险资产管理有限公司、国盛证券有限责任公司、国投证券股份有限公司、信达证券股份有限公司、建信养老金管理有限责任公司、上海方物私募基金管理有限公司、上海弘尚投资管理合伙企业(有限合伙)、前海开源基金管理有限公司、上海喜世润投资管理有限公司、东吴基金管理有限公司、上海仙人掌资产管理有限公司、浙商证券股份有限公司、北信瑞丰基金管理有限公司、国华兴益保险资产管理有限公司、招商证券资产管理有限公司、中天证券股份有限公司、上海沣杨资产管理有限公司、太平洋资产管理有限责任公司、杭州乾璐投资管理有限公司、东北证券股份有限公司、中信建投证券股份有限公司、青骊投资管理(上海)有限公司、东莞证券股份有限公司、新华资产管理股份有限公司、光大证券股份有限公司于2025年9月2日调研我司。
具体内容如下：
问：集采后骨科临床对大规格人工骨产品的需求明显增加，公司今年各类产品规格的销售占比情况如何？从临床使用趋势来看，是否正朝着大规格包装方向发展？
答：人工骨集采政策实施后，骨科临床对大规格包装的需求得到进一步释放。在骨科手术中，尤其是面对严重骨缺损的填充修复，以及大面积的植骨融合等场合，所需骨材料耗材用量较大。集采使终端价格下降，提升了产品的可及性，患者基本都能够承担治疗费用。因此，公司相应提高了大规格产品的出货占比，优化了包装规格配置。目前，产品规格结构已逐步趋于稳定，能够在临床价格保持平稳的前提下，更好地满足患者实际治疗需求。
问：公司于今年上半年取得胶原蛋白海绵生产许可证，目前在产品生产中是否已应用自产胶原原料？这一转变对成本端预计能带来多大的节约效益？
答：公司已于今年6月获得胶原蛋白海绵生产许可证，但目前生产过程中尚未使用自产胶原原料。主要原因是在许可证获批前，原材料仍依赖外部采购；获得许可后，我们正在推进规模化扩产的相关准备工作，在此阶段暂未直接在产线中应用自产胶原。预计从明年开始将自产胶原用于人工骨材料生产。
在成本方面，我们预计自产胶原可较大幅度节约原材料成本，以2024年为例，如果全部采用自产胶原，原材料成本能节约1500万至2000万元，明年起该品种的盈利能力将显著增强。
市场方面，该产品目前正在进行省际联盟集采的增补工作，将有助于招商工作的开展，进一步扩大在各科室的销售覆盖。胶原蛋白海绵产品适用范围广泛，除眼科、泌尿外科和神经外科之外的其他手术科室均可使用，销售渠道拓展空间良好。
问：公司口腔种植体业务下一步销售规划？
答：从长期来看，随着人口老龄化加剧及人们口腔健康意识提升，种植牙临床需求持续旺盛。集采推动价格下降显著提升种植牙临床渗透率，行业种植量预计将保持高速增长趋势。公司对口腔种植体业务的长期发展持乐观态度，积极把握政策驱动下的行业机遇。
问：在DRG支付改革和集采背景下，公司骨科业务的新产品开发策略是什么？
答：DRG支付改革对骨科耗材的合理使用提出了更规范的要求，促使医生在品种选择上更客观地基于患者实际需求，为真正具有临床价值的产品创造了良好的应用环境。在集采和DRG等政策推动下，骨科手术数量较过去有明显增长，临床对创新产品和技术的接受度不断提升。
问：集采执行后人工骨市场格局变化和竞争情况？
答：集采政策实施后，人工骨市场竞争格局呈现出行业集中度提升、国产替代加速、头部企业优势强化的态势。目前集采规则设计趋于理性温和，头部企业凭借成本控制、产能规模和渠道优势，在“以价换量”过程中实现了份额扩张和销量显著增长。国产企业整体发展态势良好，在产品性价比和政策支持的双重驱动下，市场竞争力进一步增强。
问：看到公司海外拿证获批，请海外当前销售情况及未来预期？对于海外市场的经营规划是怎样的？
答：国际化是公司长期核心战略之一。目前，我们正积极推进产品在海外的市场准入工作，预计未来两至三年内将陆续获得多个国家的注册认证。产品在海外市场的临床推广和规模化销售仍需一段时间培育。但长期来看，随着国内集采政策的持续深化，海外业务有望逐步成长为支撑公司发展的重要支柱。
问：对公司未来现金流展望？
答：公司预计本年度现金流状况将较去年同期实现显著改善。主要驱动因素是销量大幅提升带动款增加。尽管产能扩张使公司战略性增加了原材料采购与库存储备，对短期经营性现金流产生一定压力，但基于当前业务增长态势及运营优化措施，公司预计全年经营性现金流将保持正向水平。
问：人工骨集采后接下来价格变化趋势？
答：从近期公布的集采续标政策的总体趋势来看，人工骨产品价格预计将达到稳定。参考其他品类高值耗材的续标经验，后续集采大概率不会出现降价，而是更注重维持合理价格水平，保障供应链稳定与临床供应。能够兼顾患者可及性与企业可持续发展。
问：骨科集采后出厂价价格是否稳定了，未来骼金毛利率水平如何？
答：出厂价目前已基本趋于稳定。随着集采后公司产量大幅增长、持续推进降本增效措施，以及未来胶原原料自产化的实现，预计骼金产品的毛利率未来有望得到提升，并逐步稳定在行业同类产品的合理区间水平。
问：公司神外产品的集采预期？
答：目前公司神经外科产品尚未被纳入国家集采范围，也未看到相关的集采文件发布。但参照高值医用耗材集采逐步扩面的趋势，未来神经外科领域产品存在被纳入集采的可能性。
若未来实施集采，我们预期神经外科产品的集采规则将延续理性、温和的导向，不会单纯追求大幅降价。对公司而言，集采有助于产品快速进入更多医疗机构，扩大临床覆盖和市场渗透，实现“以价换量”。神经外科临床上公司“颅瑞”产品主要用于开颅钻孔、颅脑小面积缺损的填充和再生修复。神经外科是公司重点布局的战略领域，若集采落地，将是奥精进一步扩大市场份额、提升品牌影响力的良好契机。
奥精医疗(688613)主营业务：高端生物医用材料及相关医疗器械产品的研发、生产及销售。
奥精医疗2025年中报显示，公司主营收入1.0亿元，同比下降0.2%；归母净利润797.53万元，同比下降13.52%；扣非净利润-0.18万元，同比下降100.14%；其中2025年第二季度，公司单季度主营收入5757.72万元，同比上升8.88%；单季度归母净利润693.38万元，同比上升203.59%；单季度扣非净利润233.97万元，同比上升206.38%；负债率7.49%，投资收益1.59万元，财务费用93.28万元，毛利率63.12%。
融资融券数据显示该股近3个月融资净流入2550.17万，融资余额增加；融券净流入0.0，融券余额增加。