2025年上半年，指数增强私募产品表现抢眼。
私募排排网数据显示，截至2025年6月30日，有业绩展示的705只指数增强产品，2025年上半年平均收益达17.32%，平均超额收益高达14.17%，其中668只产品实现正超额，占比94.75%。数据表明，几乎所有指数增强产品上半年均跑赢同期对标指数表现。
在指数增强领域，大规模私募(50亿元以上)优势明显。数据显示，有业绩展示的267只大规模私募旗下指数增强产品，上半年平均收益达18.3%，平均超额收益达14.51%，更有265只产品实现正超额，占比高达99.25%。
反观中小规模私募，各方面表现均明显弱于大规模私募。同时，规模效益明显，规模越大的私募在指数增强领域表现更为突出。
其中，中等规模私募(20亿至50亿元)旗下152只有业绩展示的指数增强产品，上半年平均收益为17.3%，平均超额收益为14.37%，其中正超额产品占比为96.71%。另外，286只有业绩展示的小规模私募(0至10亿元)旗下指数增强产品，上半年平均收益为16.41%，平均超额收益为13.75%，正超额收益产品占比为89.51%。
与此同时，上半年市场呈现显著的小盘风格主导特征，这一趋势直接推动了对标小盘指数的指数增强产品交出亮眼成绩单。
数据显示，在有业绩展示的产品中，76只其他指增产品和258只空气指增产品上半年表现突出，平均收益分别达到20.84%和17.88%，平均超额收益为18.05%和16.88%，正超额产品占比更是高达98.68%和89.92%。小盘风格下，指数本身的强势表现为相关指增产品奠定了良好基础，叠加多数管理人在小盘股领域的阿尔法捕捉能力稳定，共同促成了这一佳绩。
与小盘风格指增产品的强势形成鲜明对比的是，沪深300指增产品在上半年表现垫底。
具体来看，38只有业绩展示的沪深300指增产品，上半年平均收益为6.31%，平均超额收益为6.28%，正超额产品占比为97.37%。尽管多数产品仍能稳定获取超额收益，但由于沪深300指数上半年整体表现疲软，受指数端拖累，其收益和超额收益水平均明显落后于其他指数增强产品。这也反映出，在大盘风格持续弱势的市场环境中，即便管理人具备较强的超额获取能力，也难以抵消指数本身表现不佳带来的影响。
“2025年上半年，指数增强型私募证券产品业绩亮眼，其优异表现主要源于多方面因素。”融智投资FOF基金经理李春瑜表示，一方面，A股市场呈现显著的结构性特征，中小盘风格持续占优，个股波动率明显提升，叠加市场日均成交额维持高位运行，为量化策略创造了理想的交易环境。另一方面，量化指增策略凭借高频交易技术和多因子模型优势，能够高效捕捉市场超额收益。尤其在震荡行情中，其数据驱动的决策机制和规避主观情绪干扰的特点得到充分彰显。
此外，李春瑜指出，监管层放宽并购重组政策，重大资产重组案例显著增多，这不仅提振了市场信心，也改善了流动性状况，为量化策略的实施提供了更有利的条件。