根据披露的机构调研信息，8月20日，杭州巨子私募基金管理有限公司对上市公司若羽臣进行了调研。
从市场表现来看，若羽臣近一周股价上涨11.92%，近一个月上涨18.72%。
（数据来源：同花顺iFinD）
附调研内容：
问：绽家今年和明年的产品和渠道规划？
答：产品层面：1）继续加大战略单品香氛洗衣液的投入力度，推出场景化多元香型产品。下半年持续布局新IP系列产品，以不同文化IP符号带动人群扩圈和粉丝共鸣。2）对内衣洗衣液、洗衣凝珠、香氛衣物喷雾等明星单品持续迭代升级，巩固细分品类领先排名优势。3）焕新洗手液产品、布局厨房新概念洗涤剂等细分高潜品类。4）拓展具有香氛感的产品，如无火香薰，对比专门做香氛品牌会更有性价比，设计更加极简。渠道层面：绽家在线上正处于一个高速增长的阶段，且线上的渗透率还在提升（2024年中国家清线上渗透率达35.9%），我们认为绽家在线上仍然有较大的发展空间，公司在线上具备更大的优势，所以今年还将继续聚焦线上渠道的发力，放大品牌势能。线下渠道我们也有布局，目前主要以山姆为主。此外在盒马、话梅、KKV、永辉超市等渠道也都有布局，我们也在探索更多线下创新型的商业形态。长远来看，随着人货场的结构性变化，日化品的线上渗透率还在不断提升，参考部分美护头部品牌线下占比都不足10%，也有效印证了这一趋势。我们会继续深化抖音等渠道在品牌心智塑造上的价值，在提升销量的同时，也有效地沉淀了品牌势能，当势能积累足够强大时，就能成为消费者在某一个细分品类上的首选品牌，届时也会对线下渠道形成很好的溢出。
问：公司保健品牌之间的人群画像如何，是否有营销联动的可能？
答：斐萃聚焦科学口服抗衰，围绕女性人群的不同生命周期推出针对性产品，产品以复配为主。用户以31-40岁一二线城市女性为主，还有一些小镇贵妇，这一群体对“科学抗衰”的认知升级，会根据自己的特定需求选择优质成分和产品，更加追求“效果可感受”与“成分透明化”。例如对核心成分的临床数据、人体实测结果有更高要求，同时关注配方的极简性与安全性。NuiBay主打国民普惠产品，人群上，NuiBay更下沉年龄上也更年轻。（新锐白领占比11%Z世代27.62%小镇青年22.07%精致妈妈12.4%资深中产8.17%）。这部分人预算有限但拒绝“低质低价”，渴望用平价获得高品质足量添加产品，获得有体感的改善。VitaOcean目前量还不大。三个品牌目前暂时没有做营销互动，因为人群差异还是比较大的。
问：公司后续还有哪些其他保健品品牌的布局规划？
答：今年除斐萃外，我们新增布局了NuiBay和VitaOcean，我们会先以这些品牌为核心，做好各个品牌从产品、渠道、到品牌建设等各方面的工作。也会在全球范围内，去挖掘优质的大健康品牌资源，可能不完全是自己孵化的方式来布局新品牌。
问：红宝石油的产品卖得如何？后续红宝石油多个品牌之间怎么区隔？
答：红宝石油上线一个月，便登顶天猫鱼油新品榜TOP1，取得了非常不错的成绩。后续，我们会根据不同的消费场景和需求客群，来精细划分、精准定位红宝石油产品。
问：为什么会在这个时候选择港股上市？
答：选择去港股上市有几个原因：一是政策环境友好：香港积极推动资本市场发展，港交所上市制度改革也放宽了相关条件，也优先A+H公司的上市申请，使得上市流程更加便捷，为若羽臣提供了良好的政策环境。二是港股流动性增强：近年来港股流动性不断提升，市场活跃度高，有利于若羽臣上市后的股票交易和合理估值。三是行业示范效应与资本需求：2025年已有多家美妆消费相关企业启动了IPO进程，若羽臣此前在资本市场已有一定基础，当前公司业务处于快速发展阶段，如自有品牌绽家、斐萃等增长迅速，此时上市能够借助行业热度获得资本“活水”，助力公司进一步扩张。四是契合公司未来业务发展需要：本次港股上市融资计划用于产品开发、品牌建设、全球化布局、数字化建设等，有利于进一步巩固公司优势，提升公司影响力。
问：后面品牌出海有什么计划？主要是什么市场，为什么？
答：先以绽家为主，会先考虑东南亚市场的布局。根据Statista统计，东南亚的清洁用品复合年增长率不低于5%。其中洗衣用品为最大的细分品类，其市场规模在2024年将达到100亿美元，占清洁用品的52%。家庭清洁市场规模能达到40亿美元，占清洁用品总规模的20%为第二大细分品类。而且东南亚市场对香氛的需求更高，且从市场竞争格局来看，目前还主要以传统产品为主，绽家有很大的发展潜力。
问：代运营和品牌管理业务展望？上半年经营现金流有减少，原因是什么？
答：整体来看，自有品牌与品牌管理业务共同推动营收结构优化，代运营依赖度降低，多元化布局深化。经营性现金流减少，主要因为品牌管理的业务快速增长，在上半年有618大促，加大了提前备货量。
问：有没有品牌收购计划？会是什么方向的？
答：公司筹备H股上市募资的的主要目的之一，就是用于全球资源的整合布局，也包括持续丰富品牌矩阵等。在收购方面，公司会在全球市场挖掘大健康、个护及家清行业的优质产业资源，再通过我们的能力赋能放大品牌业务价值;