证券之星消息，2025年9月1日松井股份(688157)发布公告称汇添富、涌乐私募、红华资本、高竹私募、双安资产、耕霁资产、辰禾投资、时代复兴投资、长江证券、国海证券、西部证券、交银施罗德、华泰证券、华福证券、浙商证券、国联民生、中信证券、中信建投、华创证券、华西证券、中银国际、开源证券、汇丰晋信、光大证券、申万宏源、中泰证券、中金公司、天风证券、国金证券、兴业证券、东北证券、招商证券、东方财富证券、申万菱信、中邮证券、摩根基金、泓德基金、国寿安保基金、海创私募、橡果资产于2025年8月29日调研我司。
具体内容如下：
问：请介绍公司在乘用车领域的业务进展与规划？
答：近年来，新能源汽车市场快速发展带动我国汽车涂料市场需求显著提升，同时国产替代空间广阔。根据中国汽车工业协会数据，2025年1-7月，我国新能源汽车产销分别完成823.2万辆和822万辆，同比分别增长39.2%和38.5%，新能源汽车新车销量达到汽车新车总销量的45%。另据《涂界》数据，目前我国汽车涂料市场规模超400亿元，但外资品牌仍占据了80%的市场份额，特别是在乘用车车身涂料、高端汽车修补漆市场近乎形成垄断，国产替代需求迫切、潜力较大。
在此背景下，公司积极把握市场机遇，2025年上半年乘用车领域业务实现同比增长109.60%，增速突破100%，已成为公司重要的“第二增长曲线”。公司在乘用车领域坚持“全系列产品布局+全生命周期服务”的战略定位，产品全面覆盖零部件涂料、车身漆、售后修补漆，可满足整车厂从新车生产到维保的全场景需求。
为持续推进乘用车领域业务，公司主要采取两方面举措
第一，通过实施差异化的竞争策略，持续发力乘用车零部件涂层市场，尤其聚焦新能源汽车领域。相较于传统汽车，新能源汽车涂层更趋向于定制化与个性化，其对涂料功能性、美观度要求也更高。公司依托在高端消费电子领域积累的技术优势和品牌影响力，积极推动UV/PU双固化面漆、耐水解PU手感涂料等创新产品在汽车内饰领域的应用，逐步替代现有工艺及产品，有效满足汽车环保性、轻量化需求。在巩固内饰领域优势的同时，公司加速拓展外饰件业务，已与多家头部主机厂、汽车零部件制造商建立多维度深入合作关系，合作模式从单点供应升级为深度协同，参与多款主流车型的同步研发与配套供应。
第二，积极布局乘用车原厂漆、售后修补漆领域，致力于自主研发其所需要的树脂、色浆等核心原材料。其中，树脂是决定涂层性能和涂料成本的关键原材料，色浆则对汽车的美观和耐用性有着重要的影响，具备其自主生产能力不仅能有效强化产品性能优势，更能通过核心材料环节的成本把控为整体盈利能力提供支撑。目前，公司自主研发的产品体系已按计划陆续结项推出，正加速推进与定点客户的商务落地。
问：如何看待高端消费电子领域业务下半年的增长潜力？
答：从高端消费电子领域的行业惯例来看，主流终端厂商通常集中在第三季度或第四季度推出新一代产品，行业由此形成销售季节性特征。结合当前行业整体发展态势，公司将重点围绕以下几个方面进行布局
一是深化下游合作生态，拓展业务价值边界。当前，全球消费升级趋势持续推进，消费者对高质量、个性化和智能化产品的需求不断增长，这促使消费电子企业不断调整产品策略，以满足市场需求。公司围绕下游终端客户对产品性能、触感体验的高规格需求，持续投入研发资源攻克多项行业技术瓶颈，成功为终端客户新一代产品提供系统化的解决方案。凭借技术实力提升及终端客户认可度的增强，公司与北美消费电子大客户的合作持续深化，合作产品品类从现有领域向更多细分场景延伸，已成功获取手机及配件领域多个新项目的量产开发权，为后续订单规模增长奠定坚实基础。未来，公司将密切关注下游市场发展动态，始终以客户需求为导向，不断挖掘市场潜力与增量空间。
二是以技术创新为核心，推动关键技术规模化渗透。公司凭借差异化创新工艺，积极践行产品“研发一代、储备一代、应用一代”的发展路径。自主研发的拓印技术经过多轮迭代升级，在工艺稳定性、产品适配性等方面行业领先优势凸显，目前，该技术已在国内H大客户、荣耀、小米等头部终端品牌的多品类产品中实现规模化应用，并持续向更多品牌终端渗透，成为驱动公司产品附加值提升及市场份额扩大的重要动力之一。同时，公司新技术准分子工艺已配合下游客户完成打样并实现多个项目的量产落地，为业务增长注入了新的活力。
三是聚焦新兴赛道，强化可穿戴设备领域竞争优势。随着5G、物联网、人工智能、虚拟现实等前沿技术的发展，消费电子产品正在经历从单一功能向多功能、高性能的转变，这一转变不仅推动新产品开发，也加速了产品迭代速度。例如，I眼镜作为下一代人机交互终端，正引领可穿戴设备从单一功能向多场景融合升级。公司通过持续加强在可穿戴设备领域的技术积淀与产品开发能力，重点把握智能眼镜这一新兴细分市场的发展机遇，积极参与小米、Meta等全球知名终端厂商的智能眼镜产品开发，助力公司在高端消费电子新兴赛道抢占先发优势，进一步丰富业务增长曲线，为下半年及长期业务提供有力支撑。
问：针对固态电池制造环节，公司可以供什么解决方案？
答：固态电池因其高能量密度和安全性等优势，或将成为下一代锂电池发展方向，但在制造环节仍面临特定技术挑战。在固态电池生产过程中采用的叠片、等静压等工艺，易导致电池片在制造过程中发生形变，进而引发短路隐患；同时，为保障电池片与电解质之间良好的界面接触，通常需施加大压力，这一操作进一步增加了边缘形变及由此引发的内短路风险。为此，目前行业内已逐步引入绝缘胶框技术，通过对电池片绝缘封装，增设胶框隔离，以保障电池的结构稳定性和绝缘安全性。
从绝缘胶框的制作路径来看，在工艺方面，UV打印凭借激光辅助实现的高精度和自动化优势，较为适配固态电池制造需求；在材料方面，固态电池对UV绝缘胶提出了更高要求，包括抗拉强度、柔韧性、耐穿刺性，以及其与电解质之间的化学相容性等方面均存在较高技术壁垒。公司依托深厚的UV数字喷印技术积淀与涂层材料领域的持续创新能力，成功开发出全固态电池绝缘胶框打印设备与材料一体化解决方案，实现了工艺革新与显著效率提升。
问：油墨业务的进展情况？
答：油墨业务作为公司“三纵三横”发展战略的重要组成部分，经过多年的持续布局与深耕，目前已进入发力阶段，成为公司业绩增长的关键驱动力之一。2025年1-6月，公司油墨业务实现营业收入同比增长107.15%，充分体现出其良好的发展态势与较强的市场竞争力。
目前，公司在油墨产品研发与市场拓展方面均取得重要进展，公司自主研发的UV绝缘油墨凭借优异的安全性能，成为传统工艺的升级替代方案，正逐步获得新能源车企及电池厂商的关注与认可，且已实现终端客户批量供货，同时，公司通过对UV绝缘油墨的持续迭代升级，进一步筑高技术壁垒，为后续市场份额的提升奠定了坚实基础。围绕多元化市场需求，公司构建的油墨产品矩阵同样成效初显，其中一体黑油墨、烧结油墨、PCB字符油墨等多款油墨创新产品已在终端实现批量导入并稳定量产，产品应用范围覆盖高端消费电子、新能源汽车、电子电路等多个领域。
松井股份(688157)主营业务：一家以高端消费类电子、乘用汽车、特种装备等领域为目标市场,通过“交互式”自主研发、“定制化柔性”制造,为客户提供涂料、油墨、胶黏剂等系统化解决方案的新型功能涂层材料行业国际领先企业。
松井股份2025年中报显示，公司主营收入3.48亿元，同比上升7.48%；归母净利润1227.95万元，同比下降69.84%；扣非净利润1057.85万元，同比下降69.42%；其中2025年第二季度，公司单季度主营收入1.94亿元，同比上升3.35%；单季度归母净利润847.44万元，同比下降70.4%；单季度扣非净利润737.42万元，同比下降69.83%；负债率23.09%，投资收益-16.81万元，财务费用131.48万元，毛利率42.63%。
融资融券数据显示该股近3个月融资净流入1869.3万，融资余额增加；融券净流入0.0，融券余额增加。