3月25日，“东方天玑杯” 私募领航营（2026季）活动在上海举办。据悉，本届私募领航营自4月1日起，正式迈入评比阶段。
“自2026年1月启动报名以来，活动获得业界广泛关注。”东方证券财富管理委员会副总裁、客群发展总部总经理葛伟民在致辞中表示，精心搭建这一交流合作平台，旨在汇聚和发掘优秀私募管理人，推动资源高效共享与优势深度互补，促进私募市场的良性互动，为行业健康有序发展注入动能。
“通过多维评价体系，我们将全面客观地评估参与机构的策略表现与综合能力，致力于为优秀管理人提供全方位的成长赋能。”据葛伟民介绍，作为一家综合型券商，东方证券始终致力于探索与优秀资产管理人共同成长的路径，期待以本次活动为契机，进一步强化东方证券OST交易系统的技术服务品牌，持续迭代投资工具与服务能力，构建更加紧密的私募合作生态，探索与优秀私募机构“共建、共享、共赢”的长效机制。
在主题演讲环节，东方证券研究所所长黄燕铭、东证衍生品研究院副院长曹洋、千象资产合伙人及总裁吕成涛、鸣熙资本总经理陈昊炜等大咖分享精彩观点。
黄燕铭指出，伊朗冲突的持续，凸显出全球能源安全的脆弱性。地缘政治因素的持续发酵让全球资产定价面临不利影响。对于A股，黄燕铭明确表示，近期看空的情绪得到释放，当前没有必要看空。
“东方天玑杯” 私募领航营（2026季）正式进入评比阶段
据悉， “东方天玑杯” 私募领航营（2026季）由东方证券与证券时报联合主办，东证期货、券商中国提供全程协同支持，已于2026 年1月1日正式启动。活动报名分两个阶段推进，1月1日至3月31日为集中报名期，4月1日至6月30日为持续报名期，整体评比周期则从4月1日起至9月30日结束。
报名链接：与耐心资本共进！“东方天玑杯”私募领航营（2026季）正式启航，报名通道全面开启
此次东方证券携手证券时报打造该领航营，将依托自身在财富管理、期货交易、研究服务、金融科技等领域的优势资源，为报名参与的私募机构提供交易系统、品牌曝光、投研服务及业务合作全方位权益支持：
交易系统方面，提供OST交易系统等专业工具，覆盖投研、交易、风控全流程一站式交易解决方案；
品牌曝光方面，联合证券时报开展专题报道，为优秀管理人提供媒体展示与专题推广；
投研服务方面，开放“东方大脑平台”、东方证券研究所及东证期货“繁微”投研平台，共享数据、观点、报告、行业研究与策略等核心资源；
业务合作方面，经评委会审定的优秀机构与产品，可纳入东方证券及东证期货代销白名单，获得自有资金投资等深度合作机会。
黄燕铭：前期悲观情绪已经基本释放，当前没有必要看空
东方证券研究所所长黄燕铭在主题演讲中表示，对于当前全球市场高度关注的地缘政治问题，他认为：“世界经济风险评价上行，中国经济风险评价下降。风险评价上行股市应该往下走，而风险评价下行股市应该往上走。”
黄燕铭指出，伊朗冲突的持续，凸显出全球能源安全的脆弱性。地缘政治因素的持续发酵推高了世界经济的风险评价，也让全球资产定价面临不利影响。与之相反，中国经济的风险评价正逐步下降，中国市场也因此成为非美市场中的最优选择。
宏观经济方面，黄燕铭认为，中国经济发展应秉持以我不变应万变的思路。他预计，我国2026年全年实际完成GDP增速约为4.8%，增长节奏呈现前低后高的特征。当前宏观层面呈现出增长政策降温、改革举措加码的特点，新质生产力对经济的贡献已经超过房地产行业，新旧动能的转换进程持续推进。物价层面整体形成企稳回升的趋势，不过本轮物价上涨的核心特征是涨政治不涨经济，且从结构来看呈现上游上涨、下游平稳的格局。
对于A股市场，黄燕铭给出的研判是 “横盘蓄势待新局”。大势方面，他预计A股市场整体将维持横盘震荡走势，且整体略有走强。“长牛、慢牛、健康牛，这是大家的期待。前两天看空的情绪得到释放。我认为后市不用再看空，再去看空没有任何的必要。”黄燕铭说。
牛市形成的核心根源，在于市场对国家治理能力的预期提升、对科技引领经济发展的预期增强，但当前市场向上的积极预期已得到充分表达。行业比较维度，市场风险偏好正从高低两端向中间收敛，低波动、高分红的行情已正式结束，缺乏业绩基本面支撑的小盘题材股、概念科技股，热度也将逐步降温。下一阶段A股的投资机会将转向中盘蓝筹领域，整体布局逻辑为先周期、后制造，目前市场正处于这一风格的过渡阶段。
私募配置方面，黄燕铭明确提出 “横盘振荡中盘蓝筹” 的配置思路。具体来看，高波动维度可关注商品CTA策略；中波动维度重点关注中盘蓝筹相关的指数增强产品；低波动维度则可关注因地缘扰动偏离常态的价差修复机会，同时布局光伏、风能、军工、装备制造等方向。整体来看，私募配置需重点关注1000指增产品与宏观策略。
最后，黄燕铭分享了做资产配置的经验。他表示，“没有哪个一成不变的配置策略可以帮助投资人穿越牛熊，其实是对市场的预判永远才是最重要的。资产配置的要点是KYC（了解你的客户）、KYP（了解你的产品）、风险匹配、择时、择赛道、动态再平衡，配置的内核依然是策略。”
曹洋：商品市场各板块的分化格局将延续
东证衍生品研究院副院长、首席分析师曹洋在主题演讲中表示，展望2026年商品市场，核心需关注中东地缘冲突的发展走势。短期来看，冲突失控的风险预期将压制市场风险偏好，引发市场对流动性收紧或经济衰退的担忧，这对大宗商品整体表现形成阶段性抑制，仅能源化工、油脂油料等板块因供给端的担忧情绪，能够获得相对支撑。
曹洋表示，若4—5月份中东冲突出现阶段性缓和，贵金属、有色金属板块将再度迎来支撑，而能源化工板块则可能出现阶段性回落。整体来看，商品市场各板块的结构分化格局将持续延续：
贵金属方面，流动性环境变化叠加市场配置需求增加的双重驱动，将对价格形成向上提振；
工业品方面，国内传统需求受地产行业的拖累程度有所下降，新兴需求仍有增量释放，加之能源价格企稳回升的概率提升，工业品整体价格重心将有所抬升，但板块内部分化依旧显著。其中，受新能源、储能等新兴需求增长提振的有色金属，以及受益于 “反内卷” 政策预期的新能源金属，表现预计更为强势；而以传统需求为主导、加工产能相对充裕的黑色系和化工品，价格走势依旧偏弱，相关加工利润也难有明显修复；
农产品方面，棕榈油存在产量瓶颈，叠加印尼、美国生物柴油需求的利好支撑，油脂板块价格具备较强韧性；粕类产品虽受美豆成本抬升的支撑，但底部向上的驱动力度有限；养殖板块已进入产能收缩阶段，行业拐点值得期待。
私募大咖分享投资策略与心得
此外，多位私募大咖分享了投资策略。
知名百亿私募千象资产合伙人、总裁吕成涛分享了量化多资产策略的配置思路与核心价值。吕成涛表示，传统单一资产投资策略更偏向工具类产品属性，易陷入波动偏高或收益偏低的困境。以国内主流的股、债、商品指数为例，三类资产的周期性特征显著，且均存在较长的回撤周期，投资配置对择时要求较高，单一资产的持有体验欠佳。
吕成涛指出，千象量化多资产策略的核心，是利用风险收益特征与传统资产接近的量化策略替代传统的股、债、商资产，通过风险平价模型调整各类策略权重，让组合内不同策略对整体风险的贡献趋于均等，以此实现风险的分散化配置。长期来看，风险平价策略是稳定性最好的配置方式。
新晋百亿私募鸣熙资本总经理、CIO 陈昊炜则分享了量化风格指增的破局之道。他指出，风格窄基很难做出显著超额。
陈昊炜认为，真正的资产配置艺术，核心是在合适的宏观时点，以合理的比例搭配不同资产，让攻守型配置相互赋能、彼此成就。其中红利指增作为 “盾”，依托股息托底叠加 Alpha 增厚的特点，实现本金守护与资金积累的目标；科技指增作为 “矛”，凭借主题 Beta 结合超额放大的优势，完成精准进攻与趋势跟随的布局；而动态再平衡则是贯穿其中的 “道”，通过构建低相关组合并把握周期切换节奏，最终达成组合攻守兼备、复利增长的核心诉求。